華圖借殼上市倒計(jì)時(shí)，雙管齊下“裝飾”財(cái)報(bào)

　　多知網(wǎng)2月16日消息，上周五，*ST新都發(fā)公告，披露重組方為北京華圖宏陽(yáng)教育文化發(fā)展股份有限公司，雙方就重組方案商討論證。知情人士透露，這一方案最快節(jié)后披露，華圖借殼上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

　　披露之后，重組方案仍有待證監(jiān)會(huì)審批，但回望華圖幾年的上市之路，這是離A股大門最近的一次。而且A股市場(chǎng)的高市盈率誘惑，更是讓華圖激動(dòng)不已。

　　如何呈現(xiàn)一個(gè)好的報(bào)表，從而得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可，獲得高的市盈率體現(xiàn)，也是華圖近段時(shí)間的一項(xiàng)重要的工作。

　  剝離虧損的資產(chǎn)

　　2014年12月25日華圖發(fā)布了一則公告，由華圖的實(shí)際控制人易定宏個(gè)人向華圖集團(tuán)收購(gòu)公司旗下的兩塊資產(chǎn)：華圖圖書業(yè)務(wù)(即北京華圖宏陽(yáng)圖書有限公司)和圖豆文化(上海華圖圖豆文化傳播有限公司)。

　　收購(gòu)文件顯示，圖書公司未經(jīng)審計(jì)截止2014 年 9 月凈虧損約700萬(wàn)元，圖豆文化凈虧損約82萬(wàn)元。

　　剝離虧損資產(chǎn)，從而快速提高待上市公司的利潤(rùn)總額。

　  延期發(fā)放獎(jiǎng)金

　　有內(nèi)部人士透露，華圖部份員工和高管去年獎(jiǎng)金并未有如期發(fā)放，而過(guò)去，這種情況并不常見。

　　教育培訓(xùn)公司慣例會(huì)安排在年底向管理團(tuán)隊(duì)和教師發(fā)放這一年的課酬、獎(jiǎng)金等，相對(duì)數(shù)額較大，且通常在年前發(fā)放。不過(guò)除了華圖，更早些時(shí)候也有傳出某考研培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)郵件給全體教師，延期發(fā)放課酬和獎(jiǎng)金。

　　從財(cái)務(wù)的角度，如果將部份已發(fā)生的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用放到新的年度，也會(huì)使2014年的財(cái)報(bào)更漂亮，利潤(rùn)更高。

　　但多知網(wǎng)目前無(wú)法確認(rèn)這兩件事是否存在關(guān)聯(lián)。

　　去年借殼上市的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)昂立借殼新南洋的市盈率(TTM)達(dá)到144倍，全通教育更是高達(dá)320倍。如果按新南洋同樣的市盈率，華圖教育借殼上市后市值有望超過(guò)200億。

　　“報(bào)表上如果利潤(rùn)每提升1000萬(wàn)，就意味著市值可以增加15億，所以很容易理解為什么要?jiǎng)冸x一些不太賺錢甚至虧損的業(yè)務(wù)了。”一位證券媒體的記者對(duì)多知網(wǎng)表示。（多知網(wǎng) 梵松）