民辦連鎖幼兒園要上市，看起來很美？

　　?文|畢汝杰

　　《民辦教育促進法》自2017年9月1日到今天將近實施一個月，現(xiàn)在民辦連鎖幼兒園已經(jīng)按捺不住要上市的野心，由于新版民辦教育促進法對辦學主體進行“盈利”和“非盈利”區(qū)分，使一些民辦幼兒園擺脫法律方面的限制，鋪平上市路。

　　可由于幼教行業(yè)本身的特性和現(xiàn)在連鎖幼兒園所面臨的一系列問題，幼兒園上市固然成為可能，實際上卻并不如大家想象的那么樂觀。

   幼兒園上市的三大看點

　　第一、市場龐大，3年后規(guī)模將超過6000億?，F(xiàn)在對于中國幼教市場的基數(shù)，根據(jù)報告統(tǒng)計2015年幼兒園在讀人數(shù)民辦幼兒園在院兒童2302.44萬人，隨著二胎的放開，人口紅利周期進一步延長，每年都有200-300萬新生兒，伴隨著中國的消費升級和現(xiàn)在的4-2-1家庭模式，幼兒教育將進一步受到重視，入園率預期會達到90%以上，到2020年在園人數(shù)達到5244 萬，幼教總體市場規(guī)模將超過6000億，其體量將是2017年幼教總體市場規(guī)模2800億的2倍；

　　第二、70-90后家長剛需，收入穩(wěn)定。上市，必然要有現(xiàn)金流，而且這個現(xiàn)金流還要可持續(xù)、大增長，所以幼兒園上市的第二個看點就是幼兒園的收入穩(wěn)定，由于幼兒園對于現(xiàn)在的孩子而言是強剛需，并且長期的公辦普惠園的投入不足，為民辦幼兒園發(fā)展提供豐沃的環(huán)境；

　　第三、教師中專畢業(yè)，運營成本相對較低。當前的幼兒園的教師多是中?；蛭迥曛拼髮．厴I(yè)，其薪資遠低于教育行業(yè)的其他教師水平，而幼兒園的最大的投入就是房租物業(yè)，成本長期穩(wěn)定可控，就為民辦幼兒園在盈利方面提供很大的利潤空間。

　　幼兒園經(jīng)營的三大問題

　　面對民辦幼兒園的形勢一片大好，上市必然是順風順水，可幼兒園由于從業(yè)人員的整體水平偏低、政策等因素，也為民辦幼兒園的發(fā)展埋下隱患，未來并非一片大好。

　　第一大問題，民辦幼兒園競爭激烈。當前，隨著中國經(jīng)濟的增速放緩，和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的情況，越來越多的資本進入民辦幼兒園市場，再加上政府為解決民生問題，在公辦幼兒園的持續(xù)投入，使民辦幼兒園迎來前所未有的激烈競爭，民辦幼兒園很難像過去靠一到二個特色就能吸引家長，需要民辦幼兒園整體的運營、服務(wù)水平提高；

　　第二大問題，長期的園長責任制，使民辦連鎖幼兒園的標準化管理難以落地。園長責任制是幼兒園的一大傳統(tǒng)，過去一些民辦幼兒園投資人之所以輕松、悠哉，很大原因就是聘請一個靠譜、能力強的園長，使幼兒園投資人很快解放出來，對于單體園而言，園長責任制是好事?？蓪τ谶B鎖園，園長責任制就是障礙，老畢曾經(jīng)了解過一個兩年內(nèi)發(fā)展30家的連鎖幼兒園，正是由于園長責任制問題，使30家幼兒園的特色各異，系統(tǒng)、標準化的運營很難落實下去，最終造成的問題就是幼兒園的品牌未形成合力，影響到公司的進一步發(fā)展；

　　第三大問題，低工資，民辦幼兒園的員工流失率高。每年的暑假結(jié)束，幼兒園園長最頭疼的問題不是招生，而是員工招聘，前面老畢講過，現(xiàn)在的民辦幼兒園員工待遇低于社會上其他行業(yè)，雖然有益于民辦幼兒園利潤空間的提升，但也是民辦幼兒園員工流失的一大動因。與公辦園相比，民辦幼兒園的員工不能享受事業(yè)單位福利待遇，再加上低工資，使很多幼兒園的教師、門衛(wèi)、廚師等崗位成為流動率的高發(fā)地。尤其是教師的流失，可能會引發(fā)一個班學生的退園。

　　選擇投資幼兒園市場，需要注意的地方：

　　現(xiàn)在民辦連鎖幼兒園在收入、利潤方面，完勝其他行業(yè)，更是完勝社會上的各種教育培訓機構(gòu)，可對于幼兒園的上市投資人千萬不要腦子一熱全面跟進，除了上面談到的三大問題，還有兩點是投資人需要注意的。

　　第一，一個民辦連鎖幼兒園的新技術(shù)應用、數(shù)據(jù)資源積累，使其更有想象空間。幼兒園固然是值得投資的優(yōu)良資產(chǎn)，可一個民辦連鎖幼兒園如果還是在堅持傳統(tǒng)的運營方式，新技術(shù)應用不足，數(shù)據(jù)資源沒有積累，都會影響到其估值。當前是一個大數(shù)據(jù)時代，隨著幼兒園數(shù)量增多、在園人數(shù)的增多，能為幼兒園提供技術(shù)服務(wù)、可沉淀數(shù)據(jù)的服務(wù)商更具投資價值；

　　第二，當心園所數(shù)量，重點關(guān)注其管理水平。由于幼兒園的規(guī)模是固定的，班級的設(shè)置不能像培訓班一樣大量增加，貌似連鎖的幼兒園數(shù)量越多，其收入就越多、利潤就越大，實際未然，民辦連鎖幼兒園的數(shù)量并不能代表幼兒園的真實實力和盈利水平，其整體的管理水平才是關(guān)鍵性因素，幼兒園的固定投入是龐大的，如果管理水平不能配套幼兒園的數(shù)量，就會進入現(xiàn)金流很大、固定成本很高，而利潤極低的怪圈。

　　因此，對于民辦連鎖幼兒園的上市、IPO，我們要理性看待，千萬不要“無腦買”，在關(guān)注其公開報告時，也不要忘記注意它的實際情況，多方面考察，做出最佳的選擇。

　?。ū疚淖髡弋吶杲埽髷?shù)據(jù)忠實信徒，教育從業(yè)者，個人微信：bibo_me）