從360教育3.44億元收購(gòu)案，看留學(xué)機(jī)構(gòu)頻頻牽手資本的危與機(jī)

　　多知網(wǎng)7月20日消息，昨日，立思辰發(fā)布公告，以3.44億元收購(gòu)在360教育，這是繼啟德、新通等留學(xué)機(jī)構(gòu)后，又一個(gè)通過尋求和A股公司的資本運(yùn)作上市的公司。

　　在這種證券市場(chǎng)的大背景下，不知啟德的A股之路能否順利走到終點(diǎn)？

　　但與進(jìn)展緩慢，甚至?xí)簳r(shí)停擺的情況不同的是，360教育收購(gòu)案速度如同坐火箭，甚至超過了立思辰與加誠(chéng)博教在原定計(jì)劃中的整合案。

　　360教育收購(gòu)案是從去年底開始的留學(xué)機(jī)構(gòu)資本化潮中的一例，去年底以來，威久、芥末網(wǎng)、柳橙網(wǎng)、啟德、新通、順順等一批留學(xué)公司或提交掛牌新三板申請(qǐng)、或?qū)で蠛虯股公司進(jìn)行重組或收購(gòu)、或選擇上市公司控股的方式。

　　2016年1月底，大連拓中教育科技股份有限公司（即“芥末網(wǎng)”）向股轉(zhuǎn)公司提交了股權(quán)公開轉(zhuǎn)讓說明書，申請(qǐng)掛牌新三板。

　　2016年2月2日，保齡寶發(fā)布公告，擬16.6億元購(gòu)買新通國(guó)際100%股權(quán)、新通出入境60%股權(quán)、杭州夏恩（即櫻花教育）45%股權(quán)。

　　2016年2月底，柳橙網(wǎng)的母公司上海留成網(wǎng)信息技術(shù)股份有限公司掛牌新三板。

　　2016年5月，上海東西萬方教育科技股份有限公司（威久留學(xué)母公司）正式掛牌新三板。

　　2016年6月16日，好未來官方宣布已控股順順留學(xué)。順順留學(xué)將獨(dú)立運(yùn)營(yíng)好未來留學(xué)等國(guó)際教育業(yè)務(wù)，順順收入將合并報(bào)表。

　　2016年6月底，A股公司四通股份發(fā)布公告稱，擬擬通過發(fā)行股份的方式購(gòu)買啟行教育100%股權(quán)，交易對(duì)象包括啟德創(chuàng)始人李朱、李冬梅、啟德同仁、林機(jī)、呂俊等。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)暫定交易價(jià)格45億元，發(fā)行價(jià)格13.98元/股，發(fā)行數(shù)量為321,888,405股。

　  融資vs不融資，留學(xué)機(jī)構(gòu)發(fā)展的分水嶺？

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，無論是融資、收購(gòu)還是資產(chǎn)重組，經(jīng)過此役后，留學(xué)公司有了更加充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，在之后的發(fā)展上，機(jī)會(huì)相對(duì)大一些。

　　但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，洗牌期已經(jīng)來臨，沒有拿到融資的機(jī)構(gòu)將面臨競(jìng)爭(zhēng)力下降、業(yè)務(wù)萎縮的境地。

　　但是，因?yàn)榱魧W(xué)畢竟是現(xiàn)金流很好的行業(yè)，就算沒有大量資金的進(jìn)入，但是其本身的性質(zhì)決定了，只要不“作死”，留學(xué)機(jī)構(gòu)很難生存不下去。即使一個(gè)只有幾個(gè)人團(tuán)隊(duì)的工作室，每年實(shí)現(xiàn)幾百萬的營(yíng)收也是一件并不難的事情。

　　另外，引進(jìn)融資或籌備上市都意味著公司在企業(yè)運(yùn)營(yíng)上的規(guī)范化，這樣可以使得留學(xué)機(jī)構(gòu)對(duì)自身的規(guī)范性意識(shí)提升，財(cái)務(wù)規(guī)范將帶來企業(yè)在做業(yè)務(wù)過程中的流程規(guī)范，使得整個(gè)企業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)。

　  產(chǎn)業(yè)鏈成熟，資本涌入搶項(xiàng)目？

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，最近兩年，留學(xué)產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較快，現(xiàn)在已經(jīng)形成前、中、后三個(gè)階段的產(chǎn)業(yè)。

　　留學(xué)產(chǎn)業(yè)前期以語言培訓(xùn)為主，不僅僅是出國(guó)留學(xué)考試培訓(xùn)，由于低齡留學(xué)趨勢(shì)的帶動(dòng)，去年到今年在線少兒英語領(lǐng)域也發(fā)展迅猛，據(jù)了解，這一領(lǐng)域的佼佼者今年預(yù)計(jì)能做到超5億元營(yíng)收。

　　留學(xué)中期主要是各類留學(xué)機(jī)構(gòu)，近兩年各類互聯(lián)網(wǎng)留學(xué)公司發(fā)展起來，形式主要包括零中介、留學(xué)C2C平臺(tái)、留學(xué)商城等模式。此次立思辰收購(gòu)的360留學(xué)，也屬于互聯(lián)網(wǎng)零中介，利用站群，360留學(xué)可以以極低的成本獲得比較精準(zhǔn)的用戶。

　　在這一階段，一方面是互聯(lián)網(wǎng)化，另一方面則是工作室化，近兩年涌現(xiàn)出了一批定位學(xué)科較專一的工作室，多知網(wǎng)觀察到，無論是營(yíng)收還是用戶，這類工作室正在蠶食中大型機(jī)構(gòu)的生意。

　　留學(xué)后市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈同樣在發(fā)展，近幾年，各個(gè)留學(xué)公司首先將目光瞄準(zhǔn)了這個(gè)賽道，通過在內(nèi)部成立分部或者內(nèi)部孵化的方式，另外還出現(xiàn)了一批以留學(xué)租房買房、留學(xué)金融、游學(xué)服務(wù)其中的一項(xiàng)做垂直服務(wù)的創(chuàng)業(yè)公司。

　　經(jīng)過這些年的發(fā)展，第一波發(fā)展起來的機(jī)構(gòu)先后進(jìn)入成熟期，而且留學(xué)領(lǐng)域比較適合變現(xiàn)，資本比較青睞這樣的項(xiàng)目，通過各種方式做布局也在情理之中。

　  留學(xué)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)仍然是兩位數(shù)，但市場(chǎng)已飽和？

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，留學(xué)大行業(yè)整體增長(zhǎng)較快，目前仍然是兩位數(shù)的增長(zhǎng)率。

　　這樣的增長(zhǎng)率主要是由于目前國(guó)內(nèi)教育無法滿足中產(chǎn)階級(jí)對(duì)于孩子教育的需求，他們將目光轉(zhuǎn)向國(guó)外，從數(shù)據(jù)上看，留學(xué)人群呈現(xiàn)低齡化趨勢(shì)，也就是說，家長(zhǎng)現(xiàn)在傾向于在比較早的階段就將孩子送出去念書。這部分家庭對(duì)于出國(guó)留學(xué)服務(wù)可以說是剛需，他們對(duì)于價(jià)格方面并不敏感，因此可以看到，一些留學(xué)公司單價(jià)為三、四十萬的產(chǎn)品，仍然不缺用戶買單。

　　研究表明，2015年度我國(guó)出國(guó)留學(xué)人員總數(shù)為52.37萬人，其中自費(fèi)留學(xué)48.18萬人。根據(jù)中國(guó)教育在線2014年出國(guó)留學(xué)趨勢(shì)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，中國(guó)留學(xué)市場(chǎng)規(guī)模超過2000億元，出國(guó)留學(xué)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在這樣的快速增長(zhǎng)下，同樣蘊(yùn)含著危機(jī)，目前，除了前途出國(guó)之外，其他機(jī)構(gòu)的增長(zhǎng)速度均在15%以下。另外，現(xiàn)在留學(xué)公司的市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過了50%，市場(chǎng)已經(jīng)比較飽和，剩下40%的學(xué)生，本身就是DIY學(xué)生，對(duì)于留學(xué)服務(wù)的需求度有限。

　　在資本的助推下，留學(xué)機(jī)構(gòu)獲得更快的發(fā)展速度、更規(guī)范的運(yùn)營(yíng)方式等，同時(shí)也會(huì)帶來更大的外部壓力，如何用好“資本”這柄雙刃劍，是留學(xué)機(jī)構(gòu)接下來要思考的問題。（多知網(wǎng) 初驪禹）