新硬件、新SKU、重組渠道、拓展海外：網(wǎng)易有道的下一步在這里么

　　來源|多知網(wǎng)

　　作者|馮瑋

　　網(wǎng)易有道公布2023年第四季度及2023財年未經(jīng)審計的財務報告。

　　財報顯示，2023年四季度，有道凈收入14.8億元，經(jīng)營利潤以0.8億元實現(xiàn)單季盈利，同比增長209.2%，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入1.6億元，同比增長91.0%。

　　四季度，非美國通用會計準則下，歸屬于有道普通股股東的凈利潤為6930萬元，而上年同期為3110萬元。

　　2023全年主要財務指標同比改善，有道實現(xiàn)凈收入53.9億元，同比增長7.5%;經(jīng)營虧損同比收窄39.8%。

　　有道CEO周楓表示：“我們將繼續(xù)利用AI技術(shù)優(yōu)勢，不斷升級‘子曰’大模型，進一步挖掘大模型在教育及廣告領(lǐng)域的應用場景，加速產(chǎn)品及應用的落地，更好地幫助用戶提升學習、工作效率。”

　　財報發(fā)布后，網(wǎng)易有道CEO周楓、網(wǎng)易有道總裁金磊、戰(zhàn)略和資本市場副總裁蘇鵬、財務副總裁李永偉等高管出席了隨后舉行的分析師財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

　　01

　　大模型相關(guān)特性已是硬件產(chǎn)品主要賣點

　　圍繞子曰變現(xiàn)的主要渠道，有道強調(diào)當前重點是抓住教育中的重要使用場景，然后將其實現(xiàn)商業(yè)化。

　　方向有二：其一是對現(xiàn)有業(yè)務和產(chǎn)品的改進，其二是推出全新的產(chǎn)品。

　　聚焦到“對現(xiàn)有業(yè)務和產(chǎn)品的改進”，周楓介紹“子曰大模型已經(jīng)推動了我們產(chǎn)品的許多關(guān)鍵功能，帶來了產(chǎn)品銷售或訂閱收入的上漲。”

　　具體為：

　　第一，通過智能硬件，大模型的一些特性已經(jīng)成為硬件產(chǎn)品的主要賣點。

　　“我們推出詞典筆以來，這些基于大模型的功能已經(jīng)成為我們產(chǎn)品中最具差異化的賣點。另一個關(guān)鍵應用是我們的AI家庭教師小P老師，在我們的AI學習板X20上，小P老師的使用率達到近40%，成為X20上最受歡迎的應用。”周楓解讀。

　　第二，通過APP端的訂閱服務，例如，AIBox已成為有道詞典的關(guān)鍵功能，并帶動了三個季度的整體訂閱費用增長超過100%。

　　第三，在線營銷服務。大模型應用于廣告業(yè)務，可以輔助素材生成，節(jié)約成本，提高效率。這也是過去五個季度廣告業(yè)務穩(wěn)健增長的主要原因。目前，約20%的廣告素材采用了AI技術(shù)。

　　“從長遠來看，可能更重要的是我們新推出或即將推出的獨立應用——例如小P老師和Hi Echo。我認為它們的覆蓋范圍非常廣泛，例如英語口語學習、AI家庭輔導等使用場景。”周楓補充。

　　02

　　加碼數(shù)字內(nèi)容，新SKU“從小項目開始，有機地發(fā)展”

　　2023年，有道的數(shù)字內(nèi)容服務成為學習服務領(lǐng)域凈收入和現(xiàn)金流的重要來源。

　　有道將這些服務分類為政策調(diào)整后推出的新型服務，包括有道領(lǐng)世、有道博聞等課程，不包括成人課程。

　　2023年，數(shù)字內(nèi)容服務凈收入達到20億元人民幣，同比增長11.7%。 經(jīng)營現(xiàn)金流入超過1.5億元。 毛利率約為70%。也由此，2024年，數(shù)字內(nèi)容服務將成為有道學習服務的重點。

　　具體來說：

　　第一，完善服務，滿足不同用戶的需求。

　　隨著領(lǐng)世課程、博聞課程用戶基礎(chǔ)的不斷增長，相應的需求日益多樣化。有道認為，提供更加個性化的服務已經(jīng)成為工作中的一個關(guān)鍵點。

　　領(lǐng)世最近針對有高級學習需求的學生推出了新的小班課程。這種新形式的小班教學與以往有所不同，它結(jié)合了錄播課程內(nèi)容與教師資源。

　　同時，有道博聞對課程進行了重大的更新，擴展了適用的年齡段，并提供了更多課程時間選擇的靈活性給用戶。

　　周楓認為，接下來有道可以根據(jù)不同城市、不同年齡段和不同消費計劃的用戶需求，對產(chǎn)品進行定制化的調(diào)整。

　　第二，推出新的SKU。

　　過去兩年，由于宏觀環(huán)境、政策和人工智能等趨勢的影響，家庭的學習需求變化非?？欤械酪部吹搅诵碌腟KU的機會。

　　周楓分析，有道會將重點放在K12用戶的素養(yǎng)學習上，這些服務旨在提供優(yōu)質(zhì)的學習內(nèi)容和服務：“我們對這些項目采取敏捷和精益的方法，從小項目開始，然后有機地發(fā)展。這是一些正在進行孵化的項目，我們將在未來幾個季度看到這些項目的成果。”

　　第三，利用人工智能作為產(chǎn)品差異化的關(guān)鍵。

　　依托當前的大模型技術(shù)，有道認為目前有能力實現(xiàn)多種應用，包括但不限于人工智能診斷、人工智能輔導以及個性化練習。

　　人工智能融入課程的核心在于兩個方面：提升學習效果和增強生產(chǎn)效率。

　　“除了學習動機之外，學習過程中最主要的挑戰(zhàn)在于它是一種勞動密集型的服務。因此，我們專注于提供那些對學習成果至關(guān)重要，但往往需要教師投入大量精力的服務。”

　　“在我們的有道博聞AI寫作精批服務中，僅在一個季度內(nèi)，我們就對25000篇學生的作文進行了精細批改和完善。如果每個人都能節(jié)省出半小時的時間，那么總體上將會節(jié)省超過12000個小時。同時，學生的寫作技巧也將得到顯著提升。”

　　周楓補充指出，這樣最終會形成一種雙贏的局面：一方面為用戶提供了獨特的價值，另一方面也提高了生產(chǎn)效率。

　　據(jù)了解，目前許多類似的項目正在推進中。

　　蘇鵬就最近的高考政策更新補充一些內(nèi)容：8個省份已確認從今年開始實施高考數(shù)學考試改革。改革包括減少題目數(shù)量，調(diào)整題目分數(shù)，創(chuàng)新解決問題的方法等。

　　政策更新后，有道發(fā)現(xiàn)高中學生的需求很大并針對性升級了數(shù)字內(nèi)容服務，包括診斷、個性化學習路徑推薦、AI測驗推薦等智能學習服務。

　　03

　　智能硬件：擴大產(chǎn)品范圍，重組銷售渠道

　　春節(jié)過后，有道推出了詞典筆新品A6 Pro，主打性價比。

　　A6 Pro的發(fā)售遠超團隊的預期，首周銷量達到了5萬支。

　　在產(chǎn)品定義方面，詞典筆A6 Pro支持高質(zhì)量的離線翻譯和語法教學、單詞教學等大模型。抖音直播進一步推動了該產(chǎn)品的銷售勢頭。

　　盡管A6 Pro對消費者來說更具性價比，但其毛利率與高價產(chǎn)品相差無幾，周楓強調(diào)“聽力寶E6也實現(xiàn)了我們的預期。這對智能硬件團隊來說是一個好的開始，我希望團隊在接下來的幾個月里繼續(xù)推出卓越的產(chǎn)品。”

　　展望未來，有道計劃在Q1和Q2推出一系列新品。

　　過往有道的產(chǎn)品主要集中在生產(chǎn)價格高于市場平均水平的產(chǎn)品。有道未來規(guī)劃是擴大產(chǎn)品范圍，覆蓋從高端到中低端的不同價格區(qū)間。

　　“我們現(xiàn)在正處于利用多樣化產(chǎn)品組合來吸引更廣泛用戶群體的最佳時期。”周楓說道。

　　對于未來更高端的產(chǎn)品，人工智能和硬件的結(jié)合為用戶創(chuàng)造了很多價值，例如，將大模型功能集成到硬件中等等。

　　最后，有道重組了銷售渠道，現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)向一個更加側(cè)重線上且更加靈活的銷售和供應鏈結(jié)構(gòu)。

　　“最近發(fā)布的新產(chǎn)品證明的我們銷售團隊的能力。得益于抖音直播和達播的推薦，新產(chǎn)品上市后獲得了顯著的推動力。但我們的團隊還有許多工作要做，因為我們計劃建立更多新的銷售和營銷渠道，并對它們進行優(yōu)化。盡管如此，新品發(fā)布的成功證明了我們的發(fā)展方向是正確的。”周楓說道。

　　04

　　廣告業(yè)務新增長機會：海外市場、游戲等垂直行業(yè)

　　2023年，有道在線營銷服務的凈收入為13億元人民幣，較上年同期增長了98.1%，已經(jīng)連續(xù)五個季度實現(xiàn)了超過50%的同比增長。

　　據(jù)透露，這一增長主要得益于人工智能在廣告行業(yè)的廣泛應用。

　　具體來說，2023年實時廣告投放(RTA)的凈收入超過1億元人民幣。此外，大約20%的廣告素材是通過人工智能技術(shù)創(chuàng)建的。

　　2024年有道將重點發(fā)展數(shù)字廣告業(yè)務，并提升廣告投放效果。

　　金磊透露，有道會尋求以下兩個方面的新的增長機會：

　　一是開拓海外市場，有道廣告在翻譯領(lǐng)域有著豐富經(jīng)驗和積累，翻譯能力覆蓋全球108種語言;在自研人工智能技術(shù)、推薦算法、神經(jīng)網(wǎng)絡翻譯的支持下，連接全球超過100萬垂直領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)網(wǎng)紅，直接覆蓋超75個國家或地區(qū)的超過20億用戶，助力中國品牌出海，近日Youdao Ads還成為了TikTok for Business授權(quán)廣告代理商。

　　二是挖掘游戲等垂直行業(yè)的潛力，去年下半年有道開始與網(wǎng)易游戲進行更緊密的合作，未來將繼續(xù)利用人工智能能力、材料制作能力、對游戲的理解及內(nèi)容營銷專業(yè)知識等優(yōu)勢，為垂直行業(yè)客戶提供更全面和量身定制的服務。

　　談及有道在線營銷服務的差異化優(yōu)勢，周楓表示：“我們在廣告領(lǐng)域取得成功的關(guān)鍵，無論是過去還是未來，在于我們能夠?qū)姶蟮臉I(yè)務運營能力與深厚的廣告技術(shù)專長相結(jié)合”。

　　據(jù)周楓介紹，有道該業(yè)務以效果廣告為主，競爭力的核心在于最終產(chǎn)生的效果，其人工智能和大數(shù)據(jù)能力在這里能夠發(fā)揮重要作用。此外，在廣告的客戶運營能力建設(shè)上，有道亦有多年的實踐經(jīng)驗，這是其該業(yè)務能夠?qū)崿F(xiàn)顯著增長的原因。

　　05

　　計劃以AI技術(shù)和優(yōu)化業(yè)務運營提高現(xiàn)金流入能力

　　2023年，有道經(jīng)營性現(xiàn)金流出同比收窄近20%，第四季度經(jīng)營性現(xiàn)金流入約1.61億元，同比增長91%。從細分市場來看，學習1服務和在線營銷服務都實現(xiàn)了正的經(jīng)營性現(xiàn)金流入。

　　有道預計2024年經(jīng)營性現(xiàn)金流將保持良好勢頭。

　　“首先，我們將通過利用人工智能技術(shù)和優(yōu)化業(yè)務運營，在2024年繼續(xù)提高產(chǎn)生現(xiàn)金流入的能力。”

　　“此外，對于智能硬件細分市場，產(chǎn)品性能和銷售渠道管理的改進預計將提高該細分市場的現(xiàn)金生成能力。同樣值得注意的是，現(xiàn)金流表現(xiàn)出季度變化，第二和第四季度的季節(jié)性更強，主要于該時期學習服務業(yè)務的用戶獲取和留存原因。”周楓表示。

　　06

　　有道2023財年Q4及全年業(yè)績概要

　　有道2023財年Q4業(yè)績摘要：

　　凈收入

　　2023年第四季度的凈收入為15億元人民幣(2.085億美元)，與2022年同期相比略有增加。

　　2023年第四季度學習服務凈收入為7.840億元人民幣(1.104億美元)，比2022年同期的8.063億元人民幣下降了2.8%。

　　2023年第四季度智能設(shè)備的凈收入為2.224億元人民幣(3130萬美元)，比2022年同期的4.07億元人民幣下降了45.3%，這主要是由于我們在2023年第四季度不斷努力簡化營銷渠道，智能學習產(chǎn)品的投資回報率低。

　　2023年第四季度，在線營銷服務凈收入為4.741億元人民幣(6,680萬美元)，比2022年同期的2.408億元人民幣增長了96.9%。在線營銷服務收入同比增長，主要原因是通過第三方互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)對基于績效的廣告的需求增加。

　　毛利潤和毛利率

　　2023年第四季度毛利潤為7.388億元人民幣(1.041億美元)，比2022年同期的7.747億元人民幣下降了4.6%。毛利率從2022年同期的53.3%降至2023年第四季度的49.9%。

　　2023年第四季度學習服務毛利率為63.6%，與2022年同期的64.1%相比基本持平。

　　智能設(shè)備毛利率從2022年同期的46.2%降至2023年第四季度的38.3%，這主要是由于智能設(shè)備的收入基礎(chǔ)下降。

　　在線營銷服務毛利率從2022年同期的29.2%增加到2023年第四季度的32.7%。增長的主要原因是，與去年同期相比，通過第三方互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進行績效廣告的毛利率改善。

　　運營費用

　　2023年第四季度的運營支出總額為6.625億元人民幣(9330萬美元)，而去年同期為7.5億元人民幣。

　　2023年第四季度的銷售和營銷費用為4.414億元人民幣(6220萬美元)，比2022年同期的5.159億元人民幣下降了14.4%。這一下降是因為2023年第四季度學習服務和智能設(shè)備的營銷支出減少。

　　2023年第四季度的研發(fā)費用為1.681億元人民幣(2370萬美元)，比2022年同期的1.795億元人民幣下降了6.3%。減少的主要原因是研發(fā)員工人數(shù)減少，這導致2023年第四季度與工資相關(guān)的成本節(jié)約。

　　2023年第四季度的一般和行政費用為5300萬元人民幣(750萬美元)，比2022年同期的5,460萬元人民幣下降了2.9%。

　　運營收入

　　由于上述原因，2023年第四季度的運營收入為7,630萬元人民幣(1070萬美元)，而2022年同期為2,470萬元人民幣。運營收入利潤率為5.2%，而去年同期為1.7%。

　　歸因于有道普通股東的持續(xù)運營凈收入

　　2023年第四季度，由有道普通股東持續(xù)運營的凈收入為5,650萬元人民幣(800萬美元)，而去年同期為1,230萬元人民幣。2023年第四季度，有道普通股東的持續(xù)運營非公認會計原則凈收入為6,930萬元人民幣(980萬美元)，而去年同期為3,110萬元人民幣。

　　2023年第四季度歸屬于普通股東的美國存托股(“ADS”)每股持續(xù)運營的基本和稀釋凈收入為0.47元人民幣(0.07美元)，而2022年同期為0.10元人民幣。歸屬于普通股東的每份ADS的非GAAP基本和稀釋凈收入為0.58元人民幣(0.08美元)，而2022年同期為0.25元人民幣。

　　有道2023財政年業(yè)績摘要：

　　凈收入

　　2023年的凈收入為54億元人民幣(7.591億美元)，比2022年的50億元人民幣增長了7.5%。

　　2023年學習服務的凈收入為31億元人民幣(4.434億美元)，與2022年的31億元人民幣持平。

　　2023年智能設(shè)備的凈收入為9.092億元人民幣(1.281億美元)，比2022年的13億元人民幣下降了27.6%。下降的主要原因是，從2023年下半年開始，我們不斷努力簡化營銷渠道，智能學習產(chǎn)品的投資回報率較低。

　　2023年在線營銷服務的凈收入為13億元人民幣(1.876億美元)，比2022年的6.724億元增加了98.1%。增長的主要原因是，通過第三方的互聯(lián)網(wǎng)財產(chǎn)對基于性能的廣告的需求增加。

　　毛利潤和毛利率

　　2023年毛利潤為28億元人民幣(3.898億美元)，而2022年為26億元人民幣。2023年的毛利率為51.4%，而2022年為51.6%。

　　學習服務的毛利率為2023年的63.2%，而2022年為62.0%。

　　2023年智能設(shè)備的毛利率為39.2%，而2022年為39.1%。

　　在線營銷服務的毛利率從2022年的27.4%增加到2023年的31.7%。增長的主要原因是與去年相比，通過第三方互聯(lián)網(wǎng)財產(chǎn)提高基于性能的廣告的毛利率。

　　運營費用

　　2023年的運營總支出為32億元人民幣(4.555億美元)，與2022年的34億元人民幣相比，下降了3.8%。

　　2023年的銷售和營銷費用為23億元人民幣(3.195億美元)，與2022年的23億元人民幣相比保持穩(wěn)定。

　　2023年的研發(fā)費用為7.434億元人民幣(1.047億美元)，比2022年的8.038億元人民幣減少了7.5%。下降的主要原因是研發(fā)員工人數(shù)減少，這導致2023年與工資相關(guān)的成本節(jié)約。

　　2023年的一般和行政費用為2.22億元人民幣(3130萬美元)，比2022年的2.292億元人民幣下降了3.1%。

　　經(jīng)營虧損

　　2023年經(jīng)營虧損為4.663億元人民幣(6570萬美元)，而2022年為7.747億元人民幣，經(jīng)營虧損幅度為8.7%，而2022年為15.5%。

　　歸屬于有道普通股東的持續(xù)運營凈虧損

　　2023年歸屬于有道普通股東的持續(xù)運營凈虧損為5.499億元人民幣(7,750萬美元)，而2022年為7.209億元人民幣。2023年歸屬于有道普通股東的非公認會計原則持續(xù)運營凈虧損4.754億元人民幣(6700萬美元)，而2022年為6.399億元人民幣。

　　2023年歸屬于普通股東的每股美國存托股(“ADS”)的持續(xù)經(jīng)營的基本和攤薄為4.53元人民幣(0.64美元)，而2022年為5.83元人民幣。歸屬于普通股東的每個ADS的持續(xù)運營的非GAAP基本和攤薄為3.92元人民幣(0.55美元)，而2022年為5.18元人民幣。

　　持續(xù)運營的運營現(xiàn)金流

　　2023年，用于持續(xù)運營活動的現(xiàn)金凈額為4.381億元人民幣(6170萬美元)，資本支出總額為1790萬元人民幣(250萬美元)。

　　股份回購計劃

　　2022年11月17日，公司宣布，其董事會已授權(quán)公司根據(jù)適用法律法規(guī)，在長達36個月內(nèi)采用高達2000萬美元的A類普通股(包括ADS形式)的股票回購計劃。這筆金額隨后在2023年8月增加到4,000萬美元。截至2023年12月31日，根據(jù)股票回購計劃，該公司在公開市場上累計回購了約520萬個ADS，價格約為2480萬美元。