美聯(lián)國際教育擬赴美上市，2018年營收14.24億元凈利潤5345萬元

　　多知網(wǎng)5月23日消息，?昨晚，美聯(lián)國際教育集團(tuán)向美國證券交易委員會遞交了招股說明書，擬在紐交所上市，代碼為“MEDU”，計劃募資約1億美元。花旗集團(tuán)、中金公司和麥格理資本為此次發(fā)行的聯(lián)席保薦人。

　?。缆?lián)國際教育財務(wù)數(shù)據(jù))

　　招股書顯示，根據(jù)Frost＆Sullivan報告，從2016年到2018年，美聯(lián)英語是前五大英語培訓(xùn)機(jī)構(gòu)中增長最快的。從具體財務(wù)數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)英語的營收從2016年的8.02億元增長至2017年的11.50億元，在2018年達(dá)到14.24億元。

　　截至2018年3月31日止三個月的營收由人民幣3.32億元減少至2019年同期的人民幣3.15億元（4690萬美元），主要是由于我們的成人英語新課程的引入和實(shí)施培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

　　凈利潤方面，2016年凈虧損人民幣2715萬元，到2017年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤為4034萬元，并于2018年進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)凈利潤人民幣5345萬元（800萬美元）。截至2019年3月31日止三個月凈虧損為人民幣4216萬元（630萬美元）。

　　過去三年的毛利分別為4.57億元、6.82億元和7.96億元。

　　美聯(lián)國際教育成立于2006年，目前在國內(nèi)18個省市的32座城市設(shè)有136個學(xué)習(xí)中心，2018年參與培訓(xùn)的學(xué)生總?cè)藬?shù)為118200余人，教師及咨詢師的人數(shù)為18000余人。其中，截至2019年3月31日，120個自營中心共覆蓋全國14個省市的26座城市；16個特許學(xué)習(xí)中心覆蓋全國11個省市。同時，美聯(lián)國際教育開設(shè)有5個線下體驗店，用來立刻說招生和服務(wù)。

　　美聯(lián)國際教育在招股書中表示，募集到的資金將主要用于幾大方面：一是投資或收購專注于成人或青少年的英語培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，但暫時尚未發(fā)現(xiàn)合適的標(biāo)的；二是擴(kuò)大線下服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，包括消費(fèi)水平較高的一線城市并且下沉至二三線城市；三是用于在線培訓(xùn)業(yè)務(wù)”立刻說“的課程內(nèi)容和技術(shù)研發(fā)，并加大營銷，提高品牌認(rèn)知度；四是用于青少年英語培訓(xùn)業(yè)務(wù)；五是用于增加銷售方面，以鞏固市場地位；六是企業(yè)營運(yùn)及其他一般用途。

　　(股東架構(gòu)）

　　從股東架構(gòu)來看，在招股前創(chuàng)始團(tuán)隊三位成員趙繼爽、彭斯光、郭玉鵬持有最多的股份，分別為29.05%、14.68%、13.91%，最大的機(jī)構(gòu)投資人則為道格資本（DG CAPITAL），與之相關(guān)的投資實(shí)體為11.263%。

　　成人通用英語培訓(xùn)是最大營收業(yè)務(wù)板塊，在線業(yè)務(wù)增速明顯

　　美聯(lián)國際教育是一家英語教育連鎖機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)包括成人通用英語培訓(xùn)、青少年英語培訓(xùn)、海外培訓(xùn)服務(wù)、在線英語培訓(xùn)。

　　根據(jù)招股書，成人通用英語培訓(xùn)占最大營收，2016年至2018年分別貢獻(xiàn)5.72億元、7.85億元，9.04億元。但值得注意的是，截至2018年3月31日止三個月的成人英語培訓(xùn)業(yè)務(wù)營收由人民幣2.34億元減少至2019年同期的人民幣1.71億元。

　　?對于青少年英語培訓(xùn)，收入從2017年的零增加到2018年的人民幣6550萬元（980萬美元），主要是因為2018年4月開始經(jīng)營這項業(yè)務(wù)，并于2018年6月收購了英語培訓(xùn)服務(wù)提供商ABC教育集團(tuán)。

　　對于海外培訓(xùn)服務(wù)，收入由2017年的人民幣2.28億元減少至2018年的人民幣2.24億元（3330萬美元），主要是由于每名學(xué)生的平均課程費(fèi)用由約人民幣32738元減少至人民幣29709元。

　　美聯(lián)國際教育招股書特別強(qiáng)調(diào)了在線業(yè)務(wù)的增長，自2014年推出在線英語學(xué)習(xí)平臺“Likeshuo(立刻說)”以來，在線業(yè)務(wù)持續(xù)增長。在線英語培訓(xùn)分部收入從2016年的人民幣4690萬元增加至2017年的人民幣1.21億元，再增至人民幣2.12億元（3160萬美元） 。截至2018年3月31日止三個月的在線培訓(xùn)業(yè)務(wù)營收由4048萬元增至2019年同期的 5181萬元。

　　由此可以看出，雖然線下成人通用英語培訓(xùn)業(yè)務(wù)是最大營收業(yè)務(wù)板塊，但在線業(yè)務(wù)增速更為明顯。

　　獲客方式是線上線下結(jié)合，線下有182個線下銷售點(diǎn)

　　美聯(lián)的銷售及營銷費(fèi)用從2016年、2017年及2018年分別為人民幣2.69億元、3.73億元、4.25億元。

　　美聯(lián)在招股書中解釋，銷售及營銷費(fèi)用主要包括銷售及營銷人員的薪金福利和市場促銷費(fèi)用。

　　銷售及營銷人員的薪金及福利于2016年，2017年及2018年分別為人民幣1.63億元，人民幣2.22億元及人民幣2.59億元（3860萬美元）。

　　(市場及營銷費(fèi)用）

　　2016年，2017年及2018年市場營銷費(fèi)用分別為人民幣9000萬元、1.35億元及人民幣1.44億元（2150萬美元）。

　　在員工人數(shù)方面，全職教師、研究顧問和教學(xué)服務(wù)人員從2016年12月31日的1558人增加到截至2017年12月31日的1754人，截至2018年12月31日的2152人；截至2019年3月31日為2313人。

　　截至2019年3月31日，美聯(lián)聘請了668名兼職教師進(jìn)行線下英語培訓(xùn)，還建立了大約16000名教師資源，他們已經(jīng)在“立刻說”平臺注冊，包括大約6900名外籍教師。

　　招股書顯示，從2016年到2018年，美聯(lián)的學(xué)生入學(xué)人數(shù)增長了約112.1％，而銷售和營銷費(fèi)用占收入的比例下降了大約3.7%。

　　美聯(lián)采用線下和線上兩種渠道獲客，形成一個網(wǎng)絡(luò)營銷閉環(huán)：

　　?在線下，截至2019年3月31日，全國范圍內(nèi)擁有約182個線下銷售點(diǎn)，位于商業(yè)密集區(qū)。在線業(yè)務(wù)“立刻說”有5個線下體驗店。

　　在線上，在北京有專門的線上銷售團(tuán)隊，約40人。通過在線渠道如搜索引擎和社交平臺進(jìn)行廣告分發(fā)和精準(zhǔn)營銷。