新東方雙線布局投資矩陣，將以開放心態(tài)整合行業(yè)資源

　　“在某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)一旦有合適的機(jī)會(huì)，新東方會(huì)以一個(gè)完全開放的狀態(tài)來整合行業(yè)資源，甚至是跨行業(yè)的資源。”在接受多知網(wǎng)獨(dú)家專訪時(shí)，新東方教育文化產(chǎn)業(yè)基金總經(jīng)理、管理合伙人趙征談道。

　　當(dāng)下，隨著規(guī)模與日俱增，新東方正在變得更加開放、更加多元，也正在探索更多的可能。

　　從2007年加入新東方，趙征從企業(yè)發(fā)展部一路到投資事業(yè)部，全程見證了新東方投資思路三個(gè)階段的變化：從最早的尋求業(yè)務(wù)互補(bǔ)到全產(chǎn)業(yè)鏈布局，再到獨(dú)立的第三方投資平臺(tái)。此次趙征和多知網(wǎng)分享了在2018年的資本震蕩、經(jīng)濟(jì)調(diào)整情況下，新東方的投資邏輯、行業(yè)整合思路以及對(duì)2019年形勢(shì)的預(yù)判。

　　此外，趙征還透露，新東方在線（迅程網(wǎng)絡(luò)）成立天使基金主要投資天使階段初創(chuàng)型的教育項(xiàng)目，聚焦線上屬性較強(qiáng)的業(yè)態(tài)。

　　趙征認(rèn)為，“未來兩三年會(huì)有比較明顯的優(yōu)勝劣汰。”

　　“2019年，是教育行業(yè)修煉內(nèi)功的好時(shí)機(jī)。”

　　導(dǎo)語

• 　　新東方投資矩陣：產(chǎn)業(yè)基金主攻成長(zhǎng)期項(xiàng)目，迅程天使基金瞄準(zhǔn)早期在線創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目
• 　　市場(chǎng)還未到白熱化競(jìng)爭(zhēng)階段，但新東方已作好整合準(zhǔn)備
• 　　2019年，是教育行業(yè)修煉內(nèi)功的好時(shí)機(jī)

　　以下為部分采訪實(shí)錄：

　　2010年，新東方成立投資合作部，確立了互補(bǔ)型投資策略與基本定位；2015年，新東方投資合作部改組為投資事業(yè)部，布局全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系。

　　2018年，新東方對(duì)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，俞敏洪負(fù)責(zé)管理投資與投后管理板塊；今年8月，新東方正式成立新東方教育文化產(chǎn)業(yè)基金，第一期人民幣基金規(guī)模15億元，美元基金正在設(shè)立當(dāng)中。

　　多知網(wǎng)：截至目前，新東方整體對(duì)外投資矩陣是怎樣的？

　　趙征：目前主要分兩大塊：第一，產(chǎn)業(yè)基金投資A輪到Pre-IPO的公司，集團(tuán)戰(zhàn)略投資會(huì)側(cè)重于和戰(zhàn)略協(xié)同結(jié)合更好的項(xiàng)目。

　　第二， 新東方迅程網(wǎng)絡(luò)即將在港股掛牌，其天使基金主要投資天使階段初創(chuàng)型的教育項(xiàng)目，聚焦線上屬性較強(qiáng)的業(yè)態(tài)。

　　多知網(wǎng)：產(chǎn)業(yè)基金的特點(diǎn)是什么？

　　趙征：在策略上有別于天使基金和戰(zhàn)略投資，產(chǎn)業(yè)基金兼顧產(chǎn)業(yè)投資布局的屬性，同時(shí)考慮其整體的財(cái)務(wù)回報(bào)。

　　保持產(chǎn)業(yè)基金相對(duì)獨(dú)立性，新東方上市公司的主業(yè)會(huì)始終是教育服務(wù)實(shí)業(yè)。像俞老師說的，我們希望保持新東方主業(yè)的單純，新東方畢竟不是一家投資公司。

　　產(chǎn)業(yè)基金將聚焦早中期具備很大成長(zhǎng)空間的企業(yè)，覆蓋整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游及細(xì)分領(lǐng)域的各個(gè)板塊，我們關(guān)注教育產(chǎn)業(yè)當(dāng)中早幼教、K12、國際教育、職業(yè)教育，素質(zhì)教育及科技與教育的結(jié)合，對(duì)于教育行業(yè)的賦能和改變，推動(dòng)教育文化產(chǎn)業(yè)鏈上下游及產(chǎn)業(yè)延伸的交叉融合的創(chuàng)新企業(yè)都在我們的視野中。

　　多知網(wǎng)：作為獨(dú)立投資平臺(tái)，產(chǎn)業(yè)基金背后的思路是怎樣的？

　　趙征：我們希望用相對(duì)獨(dú)立的投資平臺(tái)來主導(dǎo)新東方整體的投資、并購工作，既是有別于新東方集團(tuán)體系的獨(dú)立團(tuán)隊(duì)和機(jī)制，又與集團(tuán)緊密配合。

　　產(chǎn)業(yè)基金會(huì)承載新東方絕大部分的資本運(yùn)作工作，希望能用更市場(chǎng)化、更專業(yè)高效的機(jī)制來做整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)的布局，不僅僅依賴于新東方的優(yōu)勢(shì)，帶動(dòng)更多金融甚至是跨行業(yè)資源影響教育產(chǎn)業(yè)。

　　多知網(wǎng)：接下來一年，產(chǎn)業(yè)基金的計(jì)劃是怎樣的？

　　趙征：希望把整個(gè)產(chǎn)業(yè)基金搭建的更加完整。將來的VC、PE基金和專項(xiàng)并購基金都會(huì)有。

　　先把參股投資的產(chǎn)業(yè)投資基金做起來，后期會(huì)考慮成立PE并購基金，參與并推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的資源整合。

　　目前，還沒有到全面整合的階段，隨著未來教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和變革，時(shí)機(jī)到了，我們會(huì)第一時(shí)間推動(dòng)整合。

　　我們不會(huì)給自己設(shè)定教育產(chǎn)業(yè)的邊界，會(huì)持比較開放的態(tài)度，同時(shí)也希望看到有更多不一樣的新思路、新模式和新技術(shù)的團(tuán)隊(duì)。

　　明年在經(jīng)濟(jì)周期反復(fù)波動(dòng)的大環(huán)境下，我們會(huì)更加積極地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，不是作為純粹的財(cái)務(wù)投資者實(shí)現(xiàn)短期獲利，而是深入其中，扮演支持者、推動(dòng)者的角色，把品牌、資源、資金、經(jīng)驗(yàn)真正帶入到企業(yè)發(fā)展中去，陪伴真正好的企業(yè)長(zhǎng)期走下去，產(chǎn)業(yè)基金將會(huì)一期一期持續(xù)下去，使整個(gè)投資生態(tài)形成健康運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制。

　　多知網(wǎng)：產(chǎn)業(yè)基金選擇標(biāo)的時(shí)的思路是怎樣的？

　　趙征：首先，我們希望能夠布局教育的未來而不是傳統(tǒng)的師生課堂模型，不糾結(jié)于傳統(tǒng)的B2C，2B2C，更應(yīng)該展望未來的教育是什么樣子。

　　以凱叔講故事為例，屬于兒童內(nèi)容平臺(tái)，原本具有大IP、新媒體的屬性，逐步擴(kuò)展為兼具教育和內(nèi)容付費(fèi)結(jié)合的性質(zhì)；還有育學(xué)園是專注兒童健康的育兒工具和社群，擴(kuò)展關(guān)注母嬰身心健康，兼具教育屬性和健康服務(wù)，屬于泛教育領(lǐng)域的公司，

　　很多這樣的內(nèi)容付費(fèi)，只要打破瓶頸，獨(dú)特的內(nèi)容研發(fā)能力具備巨大商業(yè)價(jià)值，獨(dú)特的視角切入點(diǎn)足可以促使他們突出重圍。

　　其次，教育產(chǎn)品有別于一般的消費(fèi)品，教育消費(fèi)的過程也有別于一般的消費(fèi)過程。我們喜歡看到的產(chǎn)品和內(nèi)容本身有特別之處，有獨(dú)特性、有積累和沉淀。真正把情懷責(zé)任投入其中，把教育產(chǎn)品設(shè)計(jì)好，內(nèi)容的研發(fā)必須非常扎實(shí)，具有創(chuàng)新性和獨(dú)特性，有對(duì)目標(biāo)群體的深刻洞察和理解。

　　第三，需要有一定的驗(yàn)證。業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的積累能夠驗(yàn)證它對(duì)用戶的理解，驗(yàn)證它的商業(yè)模式。

　　第四，完整的運(yùn)營服務(wù)體系。教育服務(wù)的服務(wù)屬性是否理解到位，完整的體系化服務(wù)流程，良好的客戶體驗(yàn)，長(zhǎng)期、可持續(xù)的服務(wù)支持，這些至關(guān)重要。

　　多知網(wǎng)：產(chǎn)業(yè)基金在整體配置、運(yùn)作方式上，有什么特點(diǎn)？

　　趙征：在基金的整個(gè)配置上，新東方會(huì)始終會(huì)是我們最大的出資人之一，新東方保持其相對(duì)一定的出資比例，始終是最大的單一投資人。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)基金也會(huì)結(jié)合各類金融機(jī)構(gòu)、母基金的資金實(shí)力，包括中信、工商銀行、政府引導(dǎo)基金和其他的優(yōu)質(zhì)上市公司，并在資源方面形成協(xié)同聯(lián)動(dòng)，我們希望調(diào)動(dòng)不同投資人多方面的資源整合能力。

　　對(duì)于我們來講，其實(shí)不是一個(gè)純財(cái)務(wù)投資，我們背后畢竟有這樣的一個(gè)上市公司，我們希望將來的這些控股、投資參股的公司都能夠得到新東方在資金、資源和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)等多方面的支持幫助。

　　我們不做撒網(wǎng)式的投資，而是重點(diǎn)陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)。

　　多知網(wǎng)：產(chǎn)業(yè)基金提供的支持有哪些？

　　趙征：有形的支持是會(huì)開放銜接不同的業(yè)務(wù)板塊和子公司的各類資源，形成合作共贏，互相帶動(dòng)轉(zhuǎn)化。所以希望我們投資的企業(yè)到一定階段，互動(dòng)是雙向的而非單向的，這樣才更長(zhǎng)久，協(xié)同作用才能真正發(fā)揮出來。

　　無形的支持是在交流教育行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的前提下，很多資源上能夠互通。共生、共存、共享的平臺(tái)是新東方應(yīng)該做的事情。

　　多知網(wǎng)：會(huì)保持怎樣的投資節(jié)奏？

　　趙征：一年會(huì)投資8-10家公司，金額差不多1-2億美元之間。

　　多知網(wǎng)：新東方會(huì)對(duì)外進(jìn)行開放式的整合嗎？

　　趙征：我覺得這個(gè)肯定是會(huì)有的，但在不同的階段，整合的需求和機(jī)會(huì)不同。

　　比如現(xiàn)在很多to B的技術(shù)服務(wù)公司做得很好，但他們大部分都還在早期。很多to C的企業(yè)規(guī)模和健康程度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，距離新東方、好未來這樣的企業(yè)也還有很長(zhǎng)的路要走。

　　在這個(gè)過程中，有很多存在整合的機(jī)會(huì)。因?yàn)榇蠹业墨@課方式、商業(yè)模型不一樣，所以一定會(huì)有互補(bǔ)性。教育市場(chǎng)巨大，不是一兩個(gè)，三五個(gè)玩家可以控制市場(chǎng)的，甚至很多垂直細(xì)分領(lǐng)域都可以容納眾多企業(yè)參與，同時(shí)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲩L(zhǎng)。

　　在這個(gè)大的前提下，新東方一定會(huì)推動(dòng)這樣的整合。

　　多知網(wǎng)：您認(rèn)為在開放式的整合中，新東方獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)是什么？

　　趙征：新東方的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在在教育行業(yè)內(nèi)，新東方的產(chǎn)品復(fù)雜度、覆蓋的年齡段，無論是寬幅還是縱深，幾乎很少有它完全沒有涉足過的領(lǐng)域。

　　不管是新東方自己孵化做的，還是投資合作的，資源稟賦的調(diào)動(dòng)和經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰Φ恼J(rèn)知，文化融合的過程，都是俞老師帶領(lǐng)的新東方的核心優(yōu)勢(shì)。

　　所以在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)有合適的機(jī)遇，新東方就會(huì)以一個(gè)更加開放的狀態(tài)來整合產(chǎn)業(yè)資源，甚至跨行業(yè)資源。

　　多知網(wǎng)：您認(rèn)為現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)到來了嗎？ 為什么？

　　趙征：現(xiàn)在不會(huì)有特別明朗的機(jī)會(huì)，目前產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展還不到時(shí)候，某些垂直領(lǐng)域可以嘗試。

　　在產(chǎn)業(yè)成熟度不高的時(shí)候去做整合，對(duì)于交易雙方都是不利的。

　　因?yàn)樽陨淼娜菁{能力、消化能力，對(duì)商業(yè)模式的理解和運(yùn)營把控都是不夠的。所以我覺得這需要行業(yè)發(fā)展到一定的成熟度才應(yīng)該涉及到大面積的整合，現(xiàn)在可能只能在一些特別細(xì)分的領(lǐng)域上做小的整合。

　　多知網(wǎng)：行業(yè)發(fā)展到一定的成熟度，是怎樣的？

　　趙征：因?yàn)榇蟛糠秩丝偸怯X得這個(gè)行業(yè)已經(jīng)到了極其白熱化的競(jìng)爭(zhēng)階段，但實(shí)際上，至少我個(gè)人認(rèn)為它還是在早期成長(zhǎng)期。我覺得“白熱化競(jìng)爭(zhēng)”的狀態(tài)，應(yīng)該是互相搶食、擠壓他人的份額，而現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)還是在不斷擴(kuò)大，做增量市場(chǎng)的過程中。

　　教育部官方公布的教育產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模數(shù)據(jù)為2016年-2018年約2萬億，到 2020年總體能達(dá)到近3萬億的規(guī)模，甚至可能很多其他口徑還沒有統(tǒng)計(jì)進(jìn)去。

　　所以大家都有做大的過程，還談不上慘烈的競(jìng)爭(zhēng)，只能說前幾年的資本市場(chǎng)太活躍，所以造成了一些假象。拿到投資的公司很多，但實(shí)際上很多公司做得還不夠好，也有很多公司會(huì)被市場(chǎng)淘汰。在這個(gè)過程中，我認(rèn)為只有在多家明顯的頭部公司時(shí)，有可能實(shí)現(xiàn)白熱化競(jìng)爭(zhēng)，才達(dá)到全面整合機(jī)會(huì)。

　　多知網(wǎng)：在不同時(shí)期，新東方如何整合全產(chǎn)業(yè)鏈上的資源？

　　趙征：新東方在不同階段有自身發(fā)展的考慮和節(jié)奏。

　　比如十年前，K12并不是新東方的主業(yè)，除了出國考試的業(yè)務(wù)，其他K12板塊都剛剛開始內(nèi)部孵化。十年以后，新東方K12的營收占比達(dá)到60%，是業(yè)務(wù)規(guī)模最大、營收貢獻(xiàn)最多，增長(zhǎng)最快的板塊。但是五年、十年以后可能現(xiàn)在正在做的這些也只是業(yè)務(wù)板塊中的一部分，俞老師曾經(jīng)說的我很認(rèn)同，十年以后新東方的主業(yè)有可能是新東方現(xiàn)在剛剛開始做的，甚至是沒做的業(yè)務(wù)。

　　新的增長(zhǎng)點(diǎn)可能在母嬰階段，也可能在素質(zhì)教育階段……模式也不僅僅是現(xiàn)在的B2C，太多的創(chuàng)新都有可能。

　　企業(yè)都是在不斷變化的，現(xiàn)在做的事情跟未來做的事情，考慮的模式可能都會(huì)發(fā)生很大變化，所以新東方會(huì)動(dòng)態(tài)的來看整合的狀態(tài)，不會(huì)設(shè)立非常嚴(yán)格的邊界。

　　新東方未來會(huì)有不同的上市公司平臺(tái)，比如新東方集團(tuán)在美股上市，新東方在線計(jì)劃在港股上市，將來還會(huì)有其他的新東方控股或投資合作的公司有可能在國內(nèi)上市。

　　所以在整合的這件事情上，符合新東方自身主業(yè)需求的或者在當(dāng)下階段是其主要發(fā)力點(diǎn)的，就有整合的訴求；對(duì)于其他的非主業(yè)的或者是前瞻性的項(xiàng)目，發(fā)展到一定階段，才會(huì)有整合的可能性。

　　多知網(wǎng)：所以，新東方在整個(gè)教育生態(tài)當(dāng)中扮演的角色是怎樣的？

　　趙征：個(gè)人認(rèn)為新東方應(yīng)該更多的在扮演參與者和推動(dòng)者。

　　一方面，新東方現(xiàn)在積累的品牌和資源，比如管理經(jīng)驗(yàn)、系統(tǒng)研發(fā)上的投入，積累了多年的用戶和整個(gè)線上線下的渠道資源，這些資源其實(shí)有更大開放的可能性。現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)中有大量的新進(jìn)入者和新思路新模式，新東方需要建立起新的生態(tài)體系。。

　　另一方面，新東方在扮演推動(dòng)者，給大家提供經(jīng)驗(yàn)和指導(dǎo)，對(duì)接各類資源，共同發(fā)展，當(dāng)然資金上的支持更加直接。

　　我始終認(rèn)為整合、協(xié)同這些關(guān)鍵詞是要匹配的。與新東方合作的企業(yè)，所處的階段和狀態(tài)需要與新東方匹配，否則產(chǎn)品的成熟度不夠，過于早期或者商業(yè)模式、運(yùn)營模式?jīng)]有得到市場(chǎng)驗(yàn)證，過早在新東方系統(tǒng)內(nèi)開放，新東方很難對(duì)接有效資源。

　　只有到了一定階段，達(dá)到匹配的時(shí)候，才能增加規(guī)?；南嗷マD(zhuǎn)化。

　　今年，國家出臺(tái)各項(xiàng)政策規(guī)范教育培訓(xùn)行業(yè)；資管新規(guī)的出臺(tái)，去杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)成為金融行業(yè)主基調(diào)，二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，甚至國際上的一些不確定性變化，包括中美貿(mào)易戰(zhàn)都對(duì)各行業(yè)產(chǎn)業(yè)了影響。

　　多知網(wǎng)：在大環(huán)境下，教育行業(yè)面臨的問題具體是什么？

　　趙征：大家都能夠感受到2015、2016年市場(chǎng)環(huán)境太好了，可以說不少創(chuàng)業(yè)者剛有一些想法，做了一些基本產(chǎn)品和數(shù)據(jù)模型就可以拿到錢。這與整個(gè)國家的政策導(dǎo)向、二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)有很大關(guān)系。

　　教育是一個(gè)嚴(yán)肅的話題，是大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)里舉足輕重的一個(gè)板塊，關(guān)系到國計(jì)民生，關(guān)系到每個(gè)家庭和個(gè)體，經(jīng)過近兩年的調(diào)整，教育行業(yè)面臨巨大的挑戰(zhàn)。

　　真正能夠理解教育并能夠長(zhǎng)期做下去的創(chuàng)業(yè)者是需要時(shí)間的，所以能看得到今天在這個(gè)行業(yè)里做的比較優(yōu)秀的，或者說未來幾年能夠做得比較好的創(chuàng)業(yè)公司，一定是能沉得下心來做事情的，打磨好產(chǎn)品、做深運(yùn)營服務(wù)。

　　多知網(wǎng)：您對(duì)2019年的判斷是怎樣的？

　　趙征：2018年對(duì)于教育行業(yè)可以用這樣幾個(gè)關(guān)鍵詞概括：“限制”、“規(guī)范”，“調(diào)整”，2019年可能不會(huì)有根本的逆轉(zhuǎn)，深度調(diào)整是大概率事件。

　　好好活下去才能好好發(fā)展。

　　需要告誡創(chuàng)業(yè)者，尤其是教育行業(yè)創(chuàng)業(yè)者，需要把控好商業(yè)化和產(chǎn)品持續(xù)升級(jí)的平衡，計(jì)算好花費(fèi)和投入。

　　像“學(xué)霸一對(duì)一，理優(yōu)“陸續(xù)出現(xiàn)倒閉的情況，大家就更應(yīng)該回歸理性，尤其在政策、資本市場(chǎng)各方面都收緊的情況下，這種規(guī)范化會(huì)帶來巨大壓力。

　　多知網(wǎng)：您認(rèn)為，短期內(nèi)就會(huì)有比較快的優(yōu)勝劣汰嗎？

　　趙征：我覺得在未來兩三年會(huì)有比較明顯的優(yōu)勝劣汰，因?yàn)檫@一波的政策規(guī)范和整個(gè)資本市場(chǎng)上的收緊和波動(dòng)，會(huì)自然淘汰很多公司。

　　基本上到明年一定會(huì)有相當(dāng)數(shù)量的公司會(huì)被市場(chǎng)淘汰，相對(duì)比較好的公司，其模式和規(guī)模就能夠凸顯出來。幾家頭部公司如果不出現(xiàn)重大決策上失誤，會(huì)越做越好。市場(chǎng)會(huì)明顯看到頭部公司的優(yōu)勢(shì)：對(duì)于現(xiàn)有的品牌的認(rèn)知度，對(duì)于資本資金的聚集和使用能力都會(huì)顯現(xiàn)出來。

　　多知網(wǎng)：您如何看K12區(qū)域品牌現(xiàn)階段的發(fā)展方向？

　　趙征：如果是傳統(tǒng)線下單一區(qū)域的會(huì)比較難。這與創(chuàng)始人也有很大關(guān)系，需要?jiǎng)?chuàng)始人有跨地域經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)和能力，并且要對(duì)線上有一定的理解，也要配置這樣的團(tuán)隊(duì)。

　　如果是線上的，不應(yīng)該有區(qū)域的界限。除非是廣義區(qū)域，比如說華南區(qū)或華東區(qū)做的比較好，而不是在某一個(gè)城市做的好。廣義上的區(qū)域品牌，我覺得對(duì)他們是有利好的，因?yàn)檫@些品牌已經(jīng)得到了一些驗(yàn)證，如果在做規(guī)模化復(fù)制時(shí)能夠兼顧健康運(yùn)營的指標(biāo)，很大可能性會(huì)出來一批第二梯隊(duì)、第三梯隊(duì)的企業(yè)。

　　自然淘汰掉一些企業(yè)，也會(huì)有些企業(yè)凸顯出來。

　　多知網(wǎng)：挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，您認(rèn)為市場(chǎng)中有哪些機(jī)會(huì)呢？

　　趙征：區(qū)別于公立體制義務(wù)教育和學(xué)歷教育的領(lǐng)域，不管是學(xué)前教育、素質(zhì)教育還是職業(yè)教育，甚至是更多和其他的技術(shù)相結(jié)合的產(chǎn)品方向都有巨大的發(fā)展機(jī)遇，這是國家政策給到行業(yè)明顯的信號(hào)。

　　整個(gè)教育行業(yè)還太過傳統(tǒng)，太過早期。兩家最大的公司新東方和好未來加起來在整個(gè)市場(chǎng)中的占有率不到3%。理論上這樣一個(gè)幾萬億的市場(chǎng)，應(yīng)該不是這個(gè)樣子，應(yīng)該有一、兩百家?guī)资畠|營收規(guī)模的公司，那才算是一個(gè)大產(chǎn)業(yè)。因此頭部企業(yè)還有巨大的上升空間和增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　我不認(rèn)為教育產(chǎn)業(yè)在一些細(xì)分年齡段會(huì)只出現(xiàn)一兩家公司，其他的玩家就不能進(jìn)場(chǎng)。市場(chǎng)太大，而且傳遞方式、課程內(nèi)容、用戶家長(zhǎng)的偏好都不太一樣，基礎(chǔ)也不一樣，會(huì)有很多家公司并存，只不過大家的優(yōu)勢(shì)和打法不太一樣。

　　多知網(wǎng)：具體來說，新東方看好K12的機(jī)會(huì)或者是模式是哪些？

　　趙征：終歸有些細(xì)分領(lǐng)域在階段性上更具爆發(fā)力，或者說在某一個(gè)短期階段上會(huì)有更大機(jī)會(huì)。

　　未來五年十年會(huì)有更多好公司出現(xiàn)，因此新東方對(duì)于其模式從來不糾結(jié)，到底是線上、線下還是線上線下融合，還是C to C或B to C都不糾結(jié)。只要符合發(fā)展規(guī)律，符合目標(biāo)用戶群體的需求。

　　創(chuàng)業(yè)者的基因在哪里，就先從哪個(gè)地方切入，一定不要糾結(jié)說自己是線上教育還是線下教育，以后不會(huì)有這種劃分。

　　多知網(wǎng)：目前會(huì)看中創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的哪些特質(zhì)？

　　趙征：看重團(tuán)隊(duì)本身，需要有區(qū)別于傳統(tǒng)教育產(chǎn)業(yè)的新思維。除了對(duì)教育有深刻理解，還希望它具備跨行業(yè)能力，比如音、視頻類，要從媒體的角度來理解這件事。

　　現(xiàn)在大家都比較急功近利，因?yàn)檫@是一個(gè)加速發(fā)展的時(shí)代，但重要的是要理解教育的規(guī)律本質(zhì)，教育這件事情是需要持久力的，需要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

　　團(tuán)隊(duì)過往的一些經(jīng)歷是很重要的背書。不管是自己創(chuàng)業(yè)還是在機(jī)構(gòu)工作，在教育或其他領(lǐng)域有很多年的從基層到中、高層的經(jīng)驗(yàn)，我們希望他對(duì)教育事業(yè)的激情和熱情是能夠反映出來的。他在做這件事情前做了多少準(zhǔn)備，到這件事情現(xiàn)在為止做了多長(zhǎng)時(shí)間的投入，合伙人對(duì)產(chǎn)品是否有全身心投入的狀態(tài)，都在我們的評(píng)估范圍內(nèi)。

　　多知網(wǎng)：您看到的在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境中，創(chuàng)業(yè)者們的整體狀態(tài)是怎樣的？

　　趙征：因?yàn)榍皫啄甑墓乐当毁Y本市場(chǎng)推得太高，所以明顯是有一些泡沫。比如，有了幾萬用戶，月營收達(dá)到幾百萬的情況下就能估值幾個(gè)億，今年估值逐漸回歸理性后，創(chuàng)業(yè)者感到焦慮，這是很正常的。

　　多知網(wǎng)：您認(rèn)為教育行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？

　　趙征：不要因資本市場(chǎng)的波動(dòng)而過于焦慮，經(jīng)濟(jì)周期總會(huì)過去，現(xiàn)在就應(yīng)該有一個(gè)相對(duì)比較平穩(wěn)的心態(tài)。

　　在不太好的時(shí)間點(diǎn)能夠關(guān)注自己的現(xiàn)金流，關(guān)注自己公司內(nèi)部的一些變化。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該要考慮用手里有限的資金來做更有價(jià)值的投入。關(guān)注到整個(gè)消費(fèi)過程或者上課過程的完成度、體驗(yàn)度，自身系統(tǒng)能力的提升等各方面的管理，我覺得現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該更關(guān)注自己的運(yùn)營健康度指標(biāo)。在內(nèi)容的研發(fā)、產(chǎn)品的迭代、系統(tǒng)的建設(shè)、組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整、核心人員的培養(yǎng)和激勵(lì)方面投入更多。

　　現(xiàn)在應(yīng)該是練內(nèi)功的好時(shí)機(jī)。

　　在不好的時(shí)間打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，等到整個(gè)市場(chǎng)回暖的時(shí)候，就更有機(jī)會(huì)去發(fā)展?；蛘哒f在市場(chǎng)不好的時(shí)候都能受到投資者的青睞，即便自身沒有獲得新一輪的投資，也能夠比較穩(wěn)健的做下去是更加難能可貴的。（多知網(wǎng) 黎珊）