新東方在線財(cái)報(bào)會：戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)至電商業(yè)務(wù)，東方甄選6月來現(xiàn)金流、損益均為正

　　來源|多知網(wǎng)

　　作者|徐晶晶

　　圖片來源|Pexels

　　多知網(wǎng)8月27日消息，新東方在線(01797.HK)日前披露截至2022年5月31日的2022財(cái)年業(yè)績報(bào)告。2022財(cái)年，新東方在線營收(含持續(xù)經(jīng)營及已終止經(jīng)營業(yè)務(wù))8.985億元，同比減少36.7%;凈虧損5.34億元，同比收窄67.8%;年內(nèi)虧損5.34億元，同比收窄67.8%。

　　由于報(bào)告期內(nèi)終止K12及學(xué)前業(yè)務(wù)，自2021年以來，新東方在線的戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至新業(yè)務(wù)，已拓展業(yè)務(wù)并探索新機(jī)遇，包括直播電商業(yè)務(wù)、智能學(xué)習(xí)產(chǎn)品、STEAM(科學(xué)、技術(shù)、工程、藝術(shù)及數(shù)學(xué))教育及職業(yè)教育等領(lǐng)域。

　　新東方在線已建立以東方甄選為品牌的電商業(yè)務(wù)，提供農(nóng)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品。鑒于新電商業(yè)務(wù)的潛力，新東方在線已將戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至發(fā)展該新業(yè)務(wù)。新東方在線表示，新使命是打造以農(nóng)產(chǎn)品為核心的高質(zhì)量、高性價(jià)比電子商務(wù)平臺，為客戶帶來更美好的生活，并推動健康的生活方式。

　　2022財(cái)年，新東方在線的直播電商業(yè)務(wù)營收2460萬元，營收成本為1530萬元，毛利為930萬元，毛利率為37.8%。由于東方甄選的走紅是在6月9日左右，是2023新財(cái)年的第一個(gè)月，因此其走紅后的業(yè)績并未計(jì)入本報(bào)告期。

　　新東方在線執(zhí)行董事兼CEO孫東旭、執(zhí)行董事兼CFO尹強(qiáng)出席隨后的業(yè)績電話會議，重點(diǎn)梳理了東方甄選的業(yè)務(wù)邏輯、經(jīng)營情況及未來發(fā)展方向。

　　01

　　“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)會進(jìn)一步保持穩(wěn)定增長，留下的業(yè)務(wù)均盈利”

　　新東方在線原有業(yè)務(wù)主要是三大板塊，即大學(xué)業(yè)務(wù)、出國業(yè)務(wù)及To B業(yè)務(wù)。

　　對于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)未來的發(fā)展及定位，尹強(qiáng)表示：“目前我們最主要的收入來自于東方甄選，但我們傳統(tǒng)的原有業(yè)務(wù)會進(jìn)一步保持穩(wěn)定增長，而且留下的業(yè)務(wù)都是盈利的業(yè)務(wù)。”

　　2022財(cái)年財(cái)報(bào)中，新東方在線的大學(xué)業(yè)務(wù)和出國業(yè)務(wù)的業(yè)績略有下降，尹強(qiáng)解釋道：“這受多方面因素影響：‘雙減’雖然對大學(xué)業(yè)務(wù)和出國業(yè)務(wù)沒有直接影響，但是對整個(gè)培訓(xùn)行業(yè)有一定沖擊。再加上疫情下，一些考試取消，對此，我們也調(diào)整了課程產(chǎn)品。”

　　同時(shí)，尹強(qiáng)透露，從2023財(cái)年的第一個(gè)季度開始，新東方在線的大學(xué)業(yè)務(wù)、出國業(yè)務(wù)都已呈現(xiàn)了良好的增長態(tài)勢，“尤其是出國業(yè)務(wù)取得了非常大的增長。”

　　關(guān)于B端業(yè)務(wù)，新東方在線也布局多年。尹強(qiáng)判斷：“未來，B端業(yè)務(wù)(向機(jī)構(gòu)客戶提供服務(wù)，主要包括高等學(xué)校、公共圖書館、電信營運(yùn)商及在線流媒體視頻供應(yīng)商)也會有一定的增長。”他透露，在“雙減”之后，新東方在線對于成人教育更加重視，其B端業(yè)務(wù)也在和很多高校合作。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，2022財(cái)年，新東方在線已參與職業(yè)教育，并參與有關(guān)部門發(fā)起的旨在整合職業(yè)及行業(yè)教育的多個(gè)項(xiàng)目(如新時(shí)代工匠精神產(chǎn)教融合項(xiàng)目)及為中國職業(yè)高校開發(fā)了與智能制造、精細(xì)機(jī)械、機(jī)電一體化、計(jì)算機(jī)數(shù)控(或CNC)加工、精密機(jī)械裝配和CNC編程相關(guān)的超30門專業(yè)在線課程。

　　02

　　“允許東方甄選每年虧一個(gè)億，但沒想到今年就盈利了”

　　“東方甄選的業(yè)務(wù)很特別，正如很多客戶對我們的評價(jià)：‘這是一個(gè)極其透明的公司。’”孫東旭說。

　　關(guān)于東方甄選近期的GMV數(shù)據(jù)，尹強(qiáng)透露，目前還無具體數(shù)據(jù)，“但東方甄選近三個(gè)月GMV應(yīng)該在20億元左右”。

　　尹強(qiáng)還透露：“東方甄選的利潤率要比純做直播帶貨或者M(jìn)CN公司高很多。”

　　他進(jìn)一步解釋道：“因?yàn)闁|方甄選的商業(yè)模式在市場沒有可類比的模式，我們不是一個(gè)純的直播帶貨公司，或者我們也不是一個(gè)MCN公司。第一，我們確實(shí)沒有買流量，相比于其他的直播帶貨公司，我們省了市場費(fèi)用的錢。第二，我們又不是MCN公司，也沒有給主播進(jìn)行分成。我們這兩塊成本非常低，或者說幾乎沒有。”

　　關(guān)于具體的抽傭take rate，東方甄選目前有兩種形式：

　　一種是代銷產(chǎn)品的傭金率，具體因商品而異。但是由于東方甄選不收坑位費(fèi)，所以議價(jià)能力較高。因此，“東方甄選的take rate在行業(yè)中也是比較高的。”具體數(shù)據(jù)會在下一次半年報(bào)披露。

　　另一種是自營品。“從財(cái)務(wù)上來講，可以將整個(gè)GMV都確認(rèn)為我們的收入。自營品我們確實(shí)做了更多的精選、更大的投入，而且我們相當(dāng)于用包銷的方式買回來再賣出去，我們也承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，所以自營品的毛利率會更高一些，具體數(shù)字，我們會在下次財(cái)報(bào)中公布。”

　　尹強(qiáng)還透露，“雖然俞老師(指新東方創(chuàng)始人俞敏洪)說允許東方甄選每年虧一個(gè)億，但這話說完整就是，允許東方甄選每年虧一個(gè)億，但是沒想到今年就盈利了。所以我能比較確定地告訴大家，從6月份開始，正好是2023財(cái)年的第一個(gè)月開始，不管是現(xiàn)金流，還是損益，我們都是正的，這個(gè)是肯定的。”

　　孫東旭表示：“在6月9號意外破圈以后，經(jīng)過了兩個(gè)多月的高速發(fā)展，我們轉(zhuǎn)型的核心團(tuán)隊(duì)頂住了流量爆炸的巨大壓力，6月、7月、8月連續(xù)三個(gè)月穩(wěn)健地走下來了。”

　　東方甄選目前的粉絲數(shù)將近2500萬，會員數(shù)是195萬。同時(shí)，東方甄選還建立起了東方甄選系列的矩陣賬號，同時(shí)，自營產(chǎn)品從當(dāng)初的一兩款到現(xiàn)在已經(jīng)推出了將近30款。

　　關(guān)于東方甄選的復(fù)購率，尹強(qiáng)表示：“具體的復(fù)購率還沒有，但肯定比其他平臺要高。因?yàn)槲覀兤鋵?shí)沒有投流，沒有買流量，所以我們的粉絲都是真實(shí)的粉絲，粉絲購買率、復(fù)購率非常高，而且退貨率是非常低的。就整個(gè)直播帶貨行業(yè)來講，我們應(yīng)該是行業(yè)中的佼佼者。”

　　在團(tuán)隊(duì)方面，孫東旭表示，東方甄選在高速發(fā)展的同時(shí)，也在迅速構(gòu)建組織能力。據(jù)其透露，原來整個(gè)東方甄選轉(zhuǎn)型的團(tuán)隊(duì)，最少時(shí)只有幾十個(gè)人，目前已經(jīng)突破了兩百人。“但這個(gè)兩百人的規(guī)模仍然是非常精銳的，所以，我們?nèi)匀辉谟锰貏e快的速度在擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)。同時(shí)，也在避免短期內(nèi)團(tuán)隊(duì)被稀釋得過快，以保證團(tuán)隊(duì)的組織文化、基因、紀(jì)律性得以延續(xù)。”

　　“主播團(tuán)隊(duì)的持續(xù)穩(wěn)定和穩(wěn)健的擴(kuò)張是我們的一個(gè)核心競爭力。”孫東旭說。在剛開始走紅時(shí)，能在東方甄選主賬號上為大家所接受的主播，只有五六個(gè)人。現(xiàn)在主播團(tuán)隊(duì)已經(jīng)將近20個(gè)人，在主賬號上露過面并且得到粉絲廣泛認(rèn)可的主播超過了10個(gè)人，并且主播團(tuán)隊(duì)仍在增加。

　　03

　　未來自營品GMV占比將不斷提升，但不會超過一半

　　關(guān)于東方甄選自營品的選品邏輯，孫東旭提到幾個(gè)原則：健康、美味（保證有復(fù)購的可能）和高性價(jià)比（保證能被大多數(shù)人復(fù)購）。

　　他解釋道，做農(nóng)業(yè)連接的是兩端，一端是農(nóng)民、農(nóng)業(yè)合作社和農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)者、農(nóng)業(yè)公司，另一端是消費(fèi)者，必須同時(shí)兼顧生產(chǎn)者和消費(fèi)者的利益。

　　在自營品的推出節(jié)奏上，孫東旭透露，在農(nóng)產(chǎn)品和食品領(lǐng)域里，SKU豐富，之前定的目標(biāo)是每個(gè)月力爭推出5-10款自營品，但這本身有很大彈性。

　　東方甄選的自營品選品思路是，結(jié)合常識和直覺并參考各大電商平臺上商品品類的銷售數(shù)據(jù)，此外會選有痛點(diǎn)的品類。

　　關(guān)于自營品的GMV占比，尹強(qiáng)透露：“這幾個(gè)月，東方甄選的自營品的銷售收入占整個(gè)銷售收入的15%左右。未來這個(gè)比例會進(jìn)一步提升，具體的數(shù)據(jù)目前不方便透露。因?yàn)槲覀儾皇且粋€(gè)單純的直播帶貨公司，我們未來一定會在產(chǎn)業(yè)鏈上有所發(fā)展，所以東方甄選的自營品在逐漸豐富，這也是公司整體的戰(zhàn)略。”

　　孫東旭還表示，自營品未來在GMV的占比不會超過一半。“我們會有意識地把自營品占比提高到一個(gè)高度，但是，為了保證東方甄選直播間的豐富性和吸引力，未來自營產(chǎn)品會控制在一個(gè)比較高的比例，目前規(guī)劃是不會超過一半。

　　自營產(chǎn)品未來可能會進(jìn)入到一種高復(fù)購的模式，客戶點(diǎn)進(jìn)東方甄選的直播間，直接奔著自營產(chǎn)品就去了……自營產(chǎn)品未來如果形成復(fù)購，應(yīng)該是大量出現(xiàn)在忠實(shí)客戶的餐桌上和生活中的各個(gè)場景。”

　　04

　　關(guān)于供應(yīng)鏈：會進(jìn)行農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的布局和投資

　　關(guān)于供應(yīng)鏈端的團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充情況，孫東旭表示，在剛開始走紅時(shí)，東方甄選只做一個(gè)主賬號，但是現(xiàn)在已經(jīng)同時(shí)做了四個(gè)賬號，分別是東方甄選、東方甄選圖書號、東方甄選自營產(chǎn)品號和東方甄選美麗生活賬號。

　　就在過去的這個(gè)星期，東方甄選的美麗生活賬號也已經(jīng)開始實(shí)行每天12個(gè)小時(shí)高強(qiáng)度的直播。

　　孫東旭認(rèn)為，這背后，其實(shí)有幾個(gè)因素的支撐。

　　第一，主播團(tuán)隊(duì)逐漸豐富，可以選出更適合在美麗生活賬號氣質(zhì)和素質(zhì)模型的主播。第二，供應(yīng)鏈能力跟上來了。

　　“8月我們主賬號多次突破了3000萬的日GMV。美麗生活賬號實(shí)現(xiàn)12個(gè)小時(shí)的直播以后，也多次突破400萬、500萬的日GMV業(yè)績。這背后，其實(shí)是供應(yīng)鏈的迅速增強(qiáng)，我們內(nèi)部把供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)分成了四個(gè)平行的組。”孫東旭說。

　　孫東旭還表示，不管是從社會責(zé)任感還是從業(yè)務(wù)長久的穩(wěn)定性和安全性考慮，下一步，東方甄選要發(fā)揮新東方在線作為一家上市公司的優(yōu)勢，會利用賬上充足的資金，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的布局和投資，把更多的投資投向國內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，投向農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的制造業(yè)。

　　“現(xiàn)在我們合作的很多廠商的估值并不是特別高，這對于我們投資來說可能是一個(gè)好消息。但實(shí)際上，對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，實(shí)在是令人唏噓，任重而道遠(yuǎn)。很多實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來比較難，需要更多的品牌建設(shè)來打開銷路，也需要更多的資源的注入和支持。

　　對于與東方甄選自營品牌合作的幾個(gè)供應(yīng)商，我們在考慮對其進(jìn)行注資，但是不控股，用注資的方式進(jìn)行比較穩(wěn)健的布局和發(fā)展。”

　　05

　　未來將多平臺、多渠道、多產(chǎn)品帶貨，目前以抖音為主

　　東方甄選APP幾個(gè)月前已經(jīng)上線。尹強(qiáng)表示，“從我們做直播帶貨開始，就定位多平臺、多渠道、多產(chǎn)品帶貨。但是目前，我們還是以抖音為主，抖音對我們的流量、用戶粘性還是非常好的，還有很大的空間可拓展。”

　　關(guān)于后續(xù)對于推出其他品類、賬號矩陣的規(guī)劃，孫東旭表示，“我們未來會不斷開拓東方甄選的賬號矩陣，進(jìn)行全方位布局和發(fā)展。因?yàn)槊恳粋€(gè)平臺都有獨(dú)特受眾和特點(diǎn)。

　　以抖音為例，我們現(xiàn)在是四個(gè)賬號。未來，如果客戶的需求越來越豐富，我們就可以推廣包括但不限于母嬰頻道、運(yùn)動頻道、文化和旅行頻道賬號，其實(shí)充滿了想象空間。”

　　06

　　新東方在線2022財(cái)年業(yè)績概要

　　營收(含持續(xù)經(jīng)營及已終止經(jīng)營業(yè)務(wù))8.985億元，上年同期為14.187億元，同比減少36.7%。其中，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的營收6.005億元，同比減少3.7%。分業(yè)務(wù)來看：

　　大學(xué)教育業(yè)務(wù)營收5.175億元，上年同期為5.488億元。減少主要由于調(diào)整核心產(chǎn)品及營銷策略所致。大學(xué)教育業(yè)務(wù)的付費(fèi)學(xué)生人次為54.6萬人，上年同期為57.3萬人。國內(nèi)大學(xué)備考正式課程業(yè)務(wù)的每名付費(fèi)學(xué)生平均開支穩(wěn)定于2022財(cái)年的1308元，而2021財(cái)年為1303元。

　　K12教育業(yè)務(wù)營收2.961億元，上年同期為7.872億元，同比減少62.4%。K12教育業(yè)務(wù)的付費(fèi)學(xué)生人次為186.4萬人，上年同期為331.5萬人。學(xué)前教育業(yè)務(wù)營收190萬元，上年同期為790萬元，同比減少76.1%，主要由于受到政策影響所致。學(xué)前教育業(yè)務(wù)上年同期的付費(fèi)學(xué)生人次為4000人。新東方在線已于2022財(cái)年終止K12業(yè)務(wù)及學(xué)前教育業(yè)務(wù)。

　　自機(jī)構(gòu)客戶收取的營收為5840萬元，上年同期為7480萬元，同比減少21.9%。

　　直播電商業(yè)務(wù)營收2460萬元。這是新東方在線的新增長業(yè)務(wù)，其自2021年12月開始在抖音等短視頻平臺上試點(diǎn)直播活動。

　　營收成本5億元，上年同期為10億元，同比減少51.8%。主要由于新法規(guī)下終止K12業(yè)務(wù)所致。其中，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的營收成本2.097億元，上年同期為1.886億元，同比增長11.2%，主要由于啟動直播電商及其他新業(yè)務(wù)所致。大學(xué)教育業(yè)務(wù)的營收成本1.836億元，同比增長1.8%，主要由于課程研究職員成本增長所致。其向機(jī)構(gòu)客戶提供服務(wù)業(yè)務(wù)的營收成本1080萬元，同比增加30.5%。直播電商業(yè)務(wù)營收成本為1530萬元。

　　毛利4.135億元，上年同期為4.122億元，同比增加0.3%。其中，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的毛利3.909億元，上年同期為4.35億元，同比減少10.2%。大學(xué)教育業(yè)務(wù)的毛利3.339億元，同比減少9.4%。其向機(jī)構(gòu)客戶提供服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利4760萬元，同比減少28.4%。直播電商業(yè)務(wù)毛利為930萬元。

　　毛利率46.0%，上年同期為29.1%，主要由于終止K12教育分部的業(yè)務(wù)所致。其中，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的毛利率65.1%，上年同期為69.8%，主要是由于對新業(yè)務(wù)的投資所致。大學(xué)教育業(yè)務(wù)的毛利率64.5%，上年同期為67.1%，主要是由于業(yè)務(wù)策略的調(diào)整導(dǎo)致營銷活動減少，以及新產(chǎn)品的推出需要作出更多前期投資所致。其向機(jī)構(gòu)客戶提供服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率81.5%，上年同期為89.0%，主要是由于開發(fā)職業(yè)教育新課程所致。直播電商業(yè)務(wù)毛利率為37.8%。

　　銷售及營銷開支5.048億元，同比減少57.5%，主要由于因?qū)嵤┬路ㄒ?guī)而逐步終止K12業(yè)務(wù)及學(xué)前業(yè)務(wù)，導(dǎo)致營銷開支及營銷人員開支減少所致。其中，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的銷售及營銷開支2.701億元，同比減少15.6%。

　　研發(fā)開支1.959億元，同比減少55.9%，主要由于報(bào)告期間終止K12業(yè)務(wù)及學(xué)前業(yè)務(wù)，導(dǎo)致員工成本減少所致。其中，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的研發(fā)開支6440萬元，同比減少47.1%。

　　行政開支2.923億元，同比增加12.8%。其持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的行政開支2.141億元，同比增加44.2%。

　　凈虧損5.34億元，同比收窄67.8%。其中，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈虧損7100萬元，同比收窄72.0%。

　　年內(nèi)虧損5.34億元，同比收窄67.8%。其中，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈虧損7100萬元，同比收窄72.0%。

　　截至2022年5月31日，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為5.474億元，而截至2021年11月30日及2021年5月31日則分別為6.266億元及15億元。

　　截至2022年5月31日，新東方在線有910名全職員工及390名兼職員工(截至2021年5月31日為6437名全職員工及5044名兼職員工)。

　　2022財(cái)年，其持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的薪酬開支總額為4.532億元，同比減少9.0%。

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本文作者：徐晶晶