私募資本與戰(zhàn)略收購方為何青睞教育科技公司？

　　多知網8月6日消息，2015年上半年，美國教育科技公司獲得了共計16億美元風投資金。與此同時，根據投資銀行Berkery Noyes的報告，這半年中發(fā)生了177筆并購交易、數量較2014年下半年(162筆)增長了9%，而共計61.1億美元的交易總金額較2014年下半年(47.5億美元)增長了29%。規(guī)模排名前10的交易中有9筆涉及戰(zhàn)略收購方，其中LinkedIn斥資15億美元收購Lynda.com的交易排名第一。

　　圖1：以半年為單位的并購交易市場行情變化(柱狀圖——總金額，以10億美元為單位;折線圖——交易數量)，數據來自投資銀行Berkery Noyes

　　這份報告將并購交易分為8類：托兒服務、K-12教育機構、K-12媒體與科技、K-20服務、高等教育機構、高等教育媒體與科技、職業(yè)培訓服務以及職業(yè)培訓科技。

　　與2014年下半年相比，美國K-12媒體與科技領域的交易數量增長了39%(從31筆增至43筆)，而高等教育媒體與科技領域的交易數量猛增了81%(從21筆增至38筆)。

　　“從交易數量來看，我們達到了過去兩年半以來的最高水平。”在Berkery Noyes從事教育與培訓行業(yè)研究的董事總經理Peter Yoon如是說道。其他值得注意的交易還涉及培生(Pearson)、霍頓·米夫林哈考特(Houghton Mifflin Harcourt)和Scholastic等傳統(tǒng)出版商。

　　Yoon認為未來會有更多知名公司加入戰(zhàn)略收購的行列。近年來，培生、霍頓·米夫林哈考特和圣智(Cengage)已經進行了內部重組以調整業(yè)務側重點。他相信這些巨頭“終于準備放寬視野、從外部尋求其他潛在的增長途徑”。尤其是培生——該集團已經變賣了包括《金融時報》、Family Education Network和PowerSchool在內的盈利業(yè)務，從而把重心放在了能夠直接影響學習效果的產品上。

　　圖2：2013年1月1日—2015年6月30日各類交易數量(從左到右依次為職業(yè)培訓服務、K-12媒體與科技、高等教育媒體與科技、職業(yè)培訓科技、高等教育機構、K-12教育機構、K-20服務、托兒服務)，數據來自投資銀行Berkery Noyes

　　他補充稱，“隨著行業(yè)從與交易相關的收入轉向在更大程度上以訂閱和數字為基礎的收入”，新型商業(yè)模式也對私募資本買方頗具吸引力。此外，有利的借貸環(huán)境也增大了私募資本的胃口。“用來進行交易的債務金額有所增加。”Yoon注意到，“而利率方面也對收購方非常有利。”

　　這些市場推動因素或許可以解釋美國私募基金Providence Equity Partners據悉正尋求作價35億美元出售學習管理系統(tǒng)Blackboard的原因。但是這些有利條件不會永遠持續(xù)下去。Yoon認為：未來的借貸利率也有可能出現上升，而買方和賣方都想要在利率上升之前完成交易。（多知網 悠拉）