網(wǎng)易有道差異化發(fā)展路徑：K12聚焦中學(xué)，其他學(xué)段拓展特色品類|財(cái)報(bào)會(huì)

　　近日，網(wǎng)易有道發(fā)布了2020年Q4財(cái)報(bào)及全年財(cái)報(bào)，隨后進(jìn)行了財(cái)報(bào)分析師會(huì)議。

　　財(cái)報(bào)顯示，網(wǎng)易有道2020年Q4凈收入達(dá)11.07億元，同比增長169.7%，歸屬于普通股股東的凈虧損收窄至4.48億元;2020年全年，網(wǎng)易有道2020年共實(shí)現(xiàn)凈收入31.68億元，同比增長142.7%，歸屬于普通股股東的凈虧損為17.554億元。

　　2020年第四季度K12付費(fèi)學(xué)生入學(xué)人次為65.9萬，2020年全年達(dá)到164萬人次，同比分別增長309%和357%。

　　網(wǎng)易有道CEO周楓在電話會(huì)中提到：“在線教育的重要性從未像2020年那樣明顯，2020年對(duì)有道是標(biāo)志性的一年。因?yàn)?020年令人滿意的業(yè)績情況，有道的團(tuán)隊(duì)比以往任何時(shí)候都對(duì)2021年的旅程感到更加興奮。”

　　從網(wǎng)易有道財(cái)報(bào)分析師會(huì)議中可以看到，2020年，有道找到了差異化的發(fā)展路徑。第一，K12業(yè)務(wù)中，重視中學(xué)業(yè)務(wù)板塊，并堅(jiān)持本地化發(fā)展策略；第二，拓展少兒素質(zhì)教育和成人品類；第三，繼續(xù)挖掘硬件的潛力。

　　總體而言，在產(chǎn)品策略上，網(wǎng)易有道一方面提升課程體驗(yàn)，比如，加強(qiáng)小學(xué)階段的交互功能；另一方面，網(wǎng)易有道在品類上有所側(cè)重，并不是在所有年齡段所有課程都重點(diǎn)投入，比如，重點(diǎn)推初中語文科目，除此之外，也在開發(fā)一些有特色的課程。

　　(網(wǎng)易有道第4季度業(yè)務(wù)數(shù)據(jù))

　　01  聚焦中學(xué)業(yè)務(wù)板塊，小學(xué)業(yè)務(wù)注重交互功能

　　不同于其他家K12中對(duì)小學(xué)業(yè)務(wù)板塊發(fā)力，網(wǎng)易有道聚焦在中學(xué)業(yè)務(wù)板塊，同時(shí)，對(duì)小學(xué)業(yè)務(wù)課堂體驗(yàn)進(jìn)行了提升。

　　總體來說，周楓提到，加強(qiáng)教研和師資團(tuán)隊(duì)仍然是重點(diǎn)。在第四季度，網(wǎng)易有道又增加了42名主講老師，總數(shù)達(dá)到214名。到2020年12月，網(wǎng)易有道共有3786名訓(xùn)練有素的輔導(dǎo)老師。

　　對(duì)于高中階段，網(wǎng)易有道在第四季度招募了13名主講老師，并培養(yǎng)了3名高級(jí)講師，這都是為滿足為學(xué)生量身定制的分層教學(xué)策略。此外，網(wǎng)易有道還改進(jìn)了評(píng)估方式，以使學(xué)生更好地適應(yīng)具有適當(dāng)課程的學(xué)生難度等級(jí)。

　　在初中階段，繼續(xù)制定本地化教學(xué)，以初中語文為例，有道精品課針對(duì)31個(gè)省市進(jìn)行了本地化考綱、政策研究和主講團(tuán)隊(duì)搭建，預(yù)計(jì)將在春季開設(shè)課程，其余科目的本地化教研也正在進(jìn)程中。此外，有道還將提供本地化高中入學(xué)政策的更新和分析。

　　而在小學(xué)階段，在雙師大班課上升級(jí)了交互功能。周楓提到，從本季度起，小學(xué)階段引入了一個(gè)名為“互動(dòng)語音問答”(Interactive Voice Answer)的功能，可以同時(shí)將許多學(xué)生的聲音答案轉(zhuǎn)換為文本，講師可以快速找到有價(jià)值的答案。在周楓看來，“此類功能可有效提高上課時(shí)的互動(dòng)質(zhì)量。”

　　正是差異化策略，網(wǎng)易有道K12課程續(xù)報(bào)率有了顯著的增長。在第四季度，有道精品課初中語文課程續(xù)報(bào)率接近70％。語文全學(xué)段課程的總報(bào)名入學(xué)人數(shù)同比增長了近4倍。

　　02  持續(xù)拓展少兒素質(zhì)教育和成人品類

　　在K12主要學(xué)科之外，網(wǎng)易有道在開拓了少兒素質(zhì)教育和成人教育的品類。

　　素質(zhì)教育部分，周楓重點(diǎn)介紹了有道圍棋(有道縱橫圍棋)，這是在線直播教授的圍棋課程。課堂上有色彩豐富的動(dòng)畫以及AI驅(qū)動(dòng)的練習(xí)，利用新AI功能，學(xué)生可以在各種難度下進(jìn)行適應(yīng)性練習(xí)，并且會(huì)自動(dòng)為父母和孩子提供學(xué)習(xí)報(bào)告。

　　圍棋似乎是一個(gè)小眾的科目，不過，在網(wǎng)易有道看來，這是一塊“洼地”。根據(jù)周楓介紹，有道圍棋成為了一個(gè)熱門課程，并且發(fā)展迅速，該課程在第四季度的續(xù)報(bào)率超過70％。

　　而面向成人學(xué)習(xí)者，有道繼續(xù)拓展，當(dāng)前開發(fā)了一門快速發(fā)展的課程——“菲常記憶”，該課程可幫助學(xué)習(xí)者獲得更好的記憶力和提高注意力的技能。據(jù)介紹，自2020年以來，該課程總收費(fèi)的復(fù)合季度增長率接近90%。

　　可以看到，在成人教育方面，網(wǎng)易有道也在尋求不一樣的方式突圍，而不僅僅是英語。

　　03  挖掘?qū)W習(xí)硬件的潛力，打通工具與課程系統(tǒng)

　　網(wǎng)易有道的學(xué)習(xí)硬件可以說是其特色之一。在新的學(xué)習(xí)場景下，硬件被賦予了更多的可能性。

　　網(wǎng)易有道提到，學(xué)習(xí)產(chǎn)品部分，將繼續(xù)加大對(duì)智能學(xué)習(xí)設(shè)備的研發(fā)，投資硬件技術(shù)，人工智能能力和學(xué)習(xí)內(nèi)容。12月，有道推出了有道詞典筆3，“超快點(diǎn)查”和“互動(dòng)點(diǎn)讀”功能成為亮點(diǎn)。

　　有道詞典筆不僅僅是C端用戶，也有B端用戶。財(cái)報(bào)會(huì)中提到，截至12月31日，已有來自全國25個(gè)省市的數(shù)百所大中小學(xué)校主動(dòng)引入有道詞典筆。

　　有道的詞典筆硬件產(chǎn)品和有道詞典的工具產(chǎn)品正在成為有道精品課的流量入口，財(cái)報(bào)會(huì)中提到，K12付費(fèi)學(xué)生人數(shù)在第四季度達(dá)到65.9萬人次，同比增長309%。有道精品課程的付費(fèi)學(xué)生人數(shù)同比增長了208%。在所有新入學(xué)學(xué)生的總額中，第四季度29%來自自有流量，同比增長183%。

　　此外，多知網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，有道已經(jīng)將有道詞典和有道精品課全方位打通，比如賬號(hào)信息可以同步，詞典當(dāng)中有有道精品課的明顯入口。

　　不過，有道仍然會(huì)加大品牌營銷和效果營銷的投入。

　　財(cái)報(bào)會(huì)中提到，未來，有道將繼續(xù)投資于業(yè)務(wù)擴(kuò)展，特別是技術(shù)，以吸引教師人才，銷售和市場營銷工作著重于獲得學(xué)生和擴(kuò)大品牌知名度。

　　04  業(yè)績數(shù)據(jù)

　　第四季度，在線課程總收入達(dá)到11.2億元人民幣，比2019年增長222.8%。此外，有道精品課總收費(fèi)達(dá)到10.4億元，同比增長268.8%，環(huán)比增長18.2%。K12業(yè)務(wù)繼續(xù)引領(lǐng)整體的增長，第四季度總收入達(dá)到7.67億元，同比增長354.5%，比第三季度增長13.5%。

　　K12付費(fèi)學(xué)生人數(shù)在第四季度達(dá)到65.9萬人次，同比增長309%。付費(fèi)攻讀有道精品課程的學(xué)生人數(shù)同比增長了208%。在所有新入學(xué)學(xué)生總額中，第四季度29%來自自有流量，同比增長183%。

　　第四季度的凈收入總額達(dá)到了11億元人民幣(1.696億美元)。這與2019年第四季度相比增長了169.7%。按細(xì)分市場分列的增長情況如下：

　　學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為人民幣7.316億元(1.121億美元)，增長198.8%。主要是因?yàn)橛械谰氛n付費(fèi)學(xué)生人數(shù)的增加和學(xué)生總付費(fèi)額的增加。

　　學(xué)習(xí)產(chǎn)品凈收入為人民幣2.373億元(3640萬美元)，增長253.8%。主要是由于有道詞典筆的銷量比去年同期增加了39萬支。

　　我們?cè)诰€營銷服務(wù)的凈收入為人民幣1.378億元(約合2110萬美元)，較2019年同期增長39.9%。

　　2020年第四季度，有道總毛利潤大幅提高，達(dá)到人民幣5.255億元(8050萬美元)，較2019年第四季度增長329.2%。

　　學(xué)習(xí)服務(wù)的毛利率從為2019年第四季度的30.0%增長至2020年第四季度的53.9%。較大的利潤增長主要?dú)w因于更好的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，以及我們業(yè)務(wù)和教職員工薪酬結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化。

　　學(xué)習(xí)產(chǎn)品的毛利率從2019年同期第四季度的26.7%增加到2020年第四季度的39.5%。字典筆比其他學(xué)習(xí)產(chǎn)品的毛利率更高。

　　2020年第四季度在線營銷服務(wù)的毛利率為26.9%，相比之下，占2019年同期的31.6%。下降的主要原因是：這主要是由于通過第三方互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)基于效果的廣告有所增加，而第三方互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)的利潤率較低。

　　第四季度總營業(yè)費(fèi)用為人民幣9.782億元(約合1.499億美元)，去年同期則為3.265億元。

　　在第四季度，品牌和效果廣告的支出約5.3億元。實(shí)際上，品牌和效果廣告支出在第三季度達(dá)到了2020年的頂峰。這些策略正在產(chǎn)生立竿見影的收益，希望對(duì)品牌產(chǎn)生的積極影響能長期保留。

　　銷售及市場推廣費(fèi)用為8.048億元，上年同期為2.058億元。研發(fā)費(fèi)用為人民幣1.281億元，高于2019年第四季度的8930萬元。

　　到2020年第四季度，網(wǎng)易有道經(jīng)營虧損率為40.9%，而上年同期為49.7%。

　　于2020年第四季度，普通股股東應(yīng)占虧損凈額為人民幣4.478億元(凈虧損為6860萬美元)，而上年同期則為虧損2.057億元人民幣。

　　非GAAP凈額第四季度歸屬于普通股股東的虧損為4.331億元人民幣(約合6640萬美元)。相比之下，上年同期則為虧損人民幣1.861億元。

　　第四季度，每美國存托憑證基本和攤薄凈虧損為人民幣3.93元(約合0.60美元)。非GAAP基本和第四季度每股美國存托憑證攤薄凈虧損為3.80元人民幣(約合0.58美元)。

　　第四季度，網(wǎng)易有道經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為1.292億元(約合1980萬美元)。回顧全年業(yè)績，2020年的總收入增長142.7%至人民幣32億元(4.854億美元)。

　　到2020年，學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為22億元(3.302億美元)，同比增長207.9%。學(xué)習(xí)產(chǎn)品的凈收入同比增長255.1%，達(dá)到5.4億元(約合8280萬美元)。在線營銷服務(wù)凈收入同比增長4.4%至4.729億元(7250萬美元)。總毛利為15億元，而2019年為3.706億元。

　　2020年的總運(yùn)營支出增加至人民幣33億元(約合4.996億美元)，相比之下，2019年為人民幣9.715億元。

　　2020年歸屬于普通股股東的凈虧損為18億元人民幣(2.686億美元)，基本每股美國預(yù)托股份攤薄虧損為人民幣15.53元(合2.38美元)。

　　從資產(chǎn)負(fù)債表來看，截至2020年12月31日，資產(chǎn)負(fù)債主要包括在線課程的遞延收入為14億元(合2.208億美元)，較截至2019年12月31日的4.568億元增長215.3%。期末，網(wǎng)易有道的現(xiàn)金，現(xiàn)金等價(jià)物，定期存款和短期投資總計(jì)人民幣12億元(合1.831億美元)。