學(xué)而思將全面提價？補“重新投資”利潤缺口

       2013財年，學(xué)而思精簡了15個教學(xué)中心，利潤率逐步提升；2014財年，CFO考夫曼稱學(xué)而思將進(jìn)入重新投資階段，拓展北京以外的其他市場。擴張期怎么兼顧利潤，給股東和市場一個交代？學(xué)費提價或成為學(xué)而思“重新投資”的背書。

       一位業(yè)內(nèi)人士透露，學(xué)而思近期計劃全面提價，以提升利潤率，學(xué)費漲幅在15%~20%之間。他認(rèn)為學(xué)而思整體運作的效率是較高的，導(dǎo)致這兩年的利潤率下降的原因是教室租金和教師薪酬的大幅上漲。

       過去一年，學(xué)而思沒有進(jìn)行過大范圍提價，學(xué)費水平整體平穩(wěn)：2013財年Q4季報顯示，學(xué)而思營收5960萬美元，學(xué)員數(shù)25.07萬人，ASP（平均售價，即人均學(xué)費）為238.4美元，這一數(shù)字和去年同期基本持平——2012財年Q4學(xué)而思營收5222萬美元，學(xué)員數(shù)22.85萬人，ASP約229美元。

       學(xué)而思CFO考夫曼也在一次分析師會議上提到，2013財年的收入增長主要通過增加學(xué)員數(shù)量推動，而不是提高ASP。

       另外，相比競爭對手，學(xué)而思的學(xué)費水平尚有一定的提價空間：新加坡獨立研究公司Goldpebble之前一份研究報告指出，學(xué)而思ASP整體低于新東方24.9%。

       進(jìn)入2014財年，學(xué)而思的打法上會有一些變化，“重新投資”是一個關(guān)鍵詞。異地營收不足30%，當(dāng)“主場”北京被禁奧長期困擾后，學(xué)而思急需尋找更多市場支撐其增長?！爸匦峦顿Y”大步擴張——上半年新增30個教學(xué)中心。但擴張帶來更多收入的同時，也會直接影響到利潤率，這時學(xué)而思想到了提價。

       考夫曼曾透露，對于學(xué)而思而言，學(xué)費漲價對小班業(yè)務(wù)影響比較大，對一對一業(yè)務(wù)影響較小。目前學(xué)而思營收構(gòu)成是：75%小班、22%一對一，3%網(wǎng)校。那么，提價是一步遲來的好棋，還是不得已的壯士斷腕？（多知網(wǎng) Andy）