正保那明明是創(chuàng)始人逢高套現(xiàn)，非要解讀成戰(zhàn)略

2014-03-14 07:27:05發(fā)布來(lái)源：多知網(wǎng) 作者：劉豐 0條評(píng)論

正保教育昨日宣布增發(fā)融資8400萬(wàn)美元，這則簡(jiǎn)單的消息引發(fā)了很多的解讀，還有人把YY教育扯了進(jìn)來(lái)，解讀成融資是為了防止YY的進(jìn)攻。

實(shí)際上，如果了解正保教育的股票就清楚，受益于業(yè)績(jī)和在線教育概念，正保教育在經(jīng)歷過(guò)去幾年的低價(jià)格之后，從去年下半年開始猛漲，最近的價(jià)格基本上是去年年初價(jià)格的5-10倍，所以，這理論上是一個(gè)股票增發(fā)的好時(shí)機(jī)。

股價(jià)高價(jià)增發(fā)其實(shí)是一個(gè)很好的融資方式，優(yōu)酷就是這方面高手，優(yōu)酷曾經(jīng)在上市半年，大家都認(rèn)為最不缺錢的時(shí)候，增發(fā)了一筆，因?yàn)楫?dāng)時(shí)40美元價(jià)格后來(lái)被認(rèn)為是一個(gè)峰值，之后就開始下跌，所以能在峰值時(shí)增發(fā)，真的是資本運(yùn)作上的高手，令不少行業(yè)老板羨慕。

但正保和優(yōu)酷情況有所不同，此次正保增發(fā)的400萬(wàn)股ADS中，有高達(dá)250萬(wàn)股是老股東拋售，只有150萬(wàn)股為增發(fā)。實(shí)際公司融資額在3000多萬(wàn)美元，無(wú)論是從這個(gè)比例還是公司融資絕對(duì)數(shù)額上來(lái)看，這很難說(shuō)是一個(gè)公司戰(zhàn)略性融資。

朱正東是正保的創(chuàng)始人，他在這次減持了200萬(wàn)ADS，按照對(duì)應(yīng)價(jià)格，相當(dāng)于套現(xiàn)了4200萬(wàn)美元。

正保此前披露的最高融資上限是1.2億美元，如果是400萬(wàn)股計(jì)算，預(yù)期每股是30美元，而近期股價(jià)曾超過(guò)28美元。

不過(guò)，從朱正東的股權(quán)數(shù)量來(lái)看，即使是這次拋售后仍占公司40%股權(quán)以上，所以并不能說(shuō)明對(duì)于公司未來(lái)的信心，但逢高套現(xiàn)肯定不用懷疑的，更可不可能是一個(gè)公司戰(zhàn)略決策。

當(dāng)然，如果非得牽連上YY，那我的理解是，YY免費(fèi)加直播的模式，或者未來(lái)會(huì)干掉錄播形態(tài)的在線課程，而正保的課程基本上是錄播，如果有那一天，創(chuàng)始人不如先套點(diǎn)現(xiàn)也不差。